【中信证券通信】光模块观点更新231113
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2023-11-13 14:20:11
【中信证券通信】光模块观点更新231113
1、定制GPT全球大爆发，相关应用增长速度超乎想象。
2023年11月6日OpenAI发布GPT-4 Turbo、Assistant API、多模态API、GPTs等一系列更新，其中GPT-4 Turbo可以以更低的价格实现更高性能，而GPTs可以实现0代码创建定制化AI应用，可以供开发者们创建自己的GPTs产品。
我们认为目前AI应用爆发的条件已经逐渐满足，“所有应用都需要被AI重构”或正在发生：在短短三天内就有海量定制化AI应用发布，包含RPG游戏、财务顾问、艺术创作、科研等几乎所有领域，现在网上各种平台收录的GPTs应用已达数千。
2、AI硬件陆续发布，有望推动智能终端大变革。
11月9日，初创公司Humane（苹果前高管创立，OpenAI CEO是其最大股东）发布产品AI pin，计划将于11月16日在美国上市，起售价699美元。AI pin可以拍照、收发短信、打电话，而其点击、手势、语音命令、手掌投影（没有电子屏幕）的交互方式变革让其便携性大da提高。AI pin定位为AI助理，内置AI大模型，主要得到GPT-4支持。跟ChatGPT一样可以用自然语言交流，进行网络搜索，Humane未来打算增加导航和购物功能，并向开发人员开放接口，以方便他们开发App。
此外其他便携式AI竞品也在不断推出，包括Rewind Pendant（AI吊坠）、Tab（AI吊坠）、Meta的Ray-Ban（AI眼镜）等。我们认为AI正在推动智能终端发生革命性演进，未来AI应用也将有着更加多元化的硬件载体。同时便携式AI终端的出现与普及也将意味着AI应用更高频的使用频率，对算力与网络的需要亦将进一步提高。
3、OpenAI与Anthropic 陆续遇到负载与容量瓶颈，AI设备扩容势在必行。
11月份以来，OpenAI以及Anthropic陆续遇到负载与容量瓶颈。OpenAI CEO Sam Altman 回应称，其开发者大会上新功能的使用“远远超出了我们的预期”，“由于负载的原因，短期内可能会出现服务不稳定的情况。”，并警告称未来可能会出现更多问题。 同时ChatGPT 竞争对手 Anthropic 的 Claude 2近期也出现了“意外容量限制”的问题。在目前AI软硬件快速更迭的过程中，AI基础设备却多次出现负载与容量问题，可见AI算力基础设施的扩容势在必行。
4、标的推荐：光模块龙头旭创+天孚+新易盛：
1）EPS端：未来2-3个季度环比增长趋势明确。
2）估值端：关于25年的不确定性和短期的筹码结构问题，我们认为目前AI应用海量爆发，AI硬件相继推出，产业趋势的确定性正在不断强化，未来量变逐步引起质变。在EPS端持续环比增长和超预期的支撑下，应用端的催化将推动估值逐步回升，继续坚定推荐。
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真知无价，用钱说话
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