【广发策略】中美贸易缓和的三大潜在受益线索

当前海外政策底已现，中美政策底共振下中资股迎来反转机遇！近期中美频繁互动驱动市场风险偏好回暖，股市对于外贸线索亦有所反映。

18年以来美对华加征关税清单（301关税）所涉行业集中在电机及电气设备、机械设备、光学元件、家具等（进口额口径）。22年以后301关税条款以豁免延期为主，中美高层互访下有望继续松动。

若中美贸易出现缓和，关税视角看潜在受益三大线索：（1）历史上高频豁免领域&美对华进口金额高占比行业：专用设备、通用设备、光学光电子、汽车、化学制品等；（2）美对华进口依存度较高&美进口受关税加征影响较大行业：家具、皮革制品、纺织服装等；（3）海外营收占比较高&营收结构受关税加征影响较大的行业：半导体、非金属材料、照明设备等。