A股游戏板块进入“可预期，可展望，可想象”状态【华安海外&传媒】

1、可预期：顺应“超级APP”商业化周期，微信小程序游戏增量为游戏公司业绩兜底；

2、可展望：AI多模态AI视频生成工具Pika，AI Agent天工Sky Agent等打通创作工具链，AI互动多模态游戏有机会与休闲游戏结合快速落地；

3、可想象：GPTs开发生态繁荣+AI智能硬件及苹果MR+超级APP商业化提速(Youtube入局小游戏+微信小程序+抖音付费)，AI现象级应用诞生进入了黎明。

建议关注游戏板块中的2个维度：
1）热度较高有想象空间的游戏厂商：昆仑万维，盛天网络，汤姆猫，游族网络，掌趣科技；

2）估值低位的中型游戏厂商：恺英网络，巨人网络，神州泰岳，姚记科技，名臣健康；