华安鑫创
夜长梦山
2023-12-03 20:49:20
🆕中信主题策略刘易团队-“智能造车”主题新品种强势出炉🔥【#华安鑫创300928】：引领车载显示变革、潜心探索初见成效，当下强Call💲
🚗#车载显示先行者、逐步转型Tier1。公司初期业务定位车载显示Tier2服务商，但顺应行业“屏机分离”趋势，公司在2021年和2022年分别与上游核心显示器件供应商【京东方、深天马】合资设立子公司，并自建工厂，转型Tier1供应商，开始独立与整车厂对接业务。公司下游客户资源丰富，包括比亚迪、长安👏、长城、奇瑞、广汽、吉利、小鹏等国内头部车企。
💡#智能化趋势驱动行业量价利三升、“屏机分离”趋势重构产业链格局。目前车载显示行业有两大趋势，趋势一：智能座舱大屏/多屏联动、高清化趋势，车载显示有望量价利三升。趋势二：“屏机分离”趋势显现，产业链格局重构。我们认为“屏机分离”趋势下，上游屏厂可以和Tier2或Tier1直接成立合资子公司，完成从定制、开发、集成到一体化生产的全部流程，减少中间环节，提升盈利水平，并重构产业链格局。根据毕马威预测，中国车载显示市场规模将从2022年的649亿元提升至2026年的1,064亿元，对应CAGR为13%，由此产业链公司预计将极大受益。
🌟#四大优势把握行业机遇、高在手定点助力稳步增长。公司具备四大优势：1）准确研判车载显示产业“屏机分离”趋势，积累先发优势；2）深度绑定上游屏厂，建立资源优势；3）通过技术、模式创新及一体化生产拥有成本优势；4）客户资源丰富，我们认为公司四大优势将助力其抓住车载显示行业变革的机遇。此外，公司投资建设南通智能产线，打造一体化生产制造基地，达产后预计年产值50亿元，而当前公司在手定点超135亿元👀，后续在手定点陆续转化为营收有望支持公司长期稳定增长。
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