有点标题党，前面写过一些“中欧教你买农药”这类低PE机构票的，汇添富看上的这家公司也来简单说说。

最近一直忙着写短剧、国资传媒等逻辑，完全顾不上琢磨低PE公司，经常交流的“猪化研究员”最近忙着“养猪”，就是牧原那次暴跌直到现在，如今他感觉猪肉反弹也差不多了。

低PE的板块就是轮动吧，机构买的多，时不时得动一下，猪肉、锂矿都是如此。猪肉的逻辑前面写过会有一波小反弹，而当下没有暴雷大量去产能的公司，那依然不敢抱有反转的看法，近期猪肉估计也就这样了。

至于短剧和国资文化传媒、影视板块，与之重合度较高的游戏、AI应用等也比较多，下周估计就少写点了，涨起来了不缺人分析了，我去看看低位有什么有意思的。

今天说的这家公司叫亿田智能，这是一家做厨卫电器，也就是集成灶为主的企业。

一个做集成灶的怎么可以叫智能呢？是有人工智能想法？还是单纯的把集成灶做的更智能？

先来看看基本面：

都知道是集成灶以前是分体的，后面集成灶号称节省空间，跟地产相关性比较大，今天泛地产板块也有点动静。

这个公司还是挺有意思的，一看毛利50%，净利也有18.5%，ROE前三季度12.6%，22年16.6%，21年18.9%，中规中矩，也就是说没怎么受疫情影响也没受房地产行业的影响。净利润这几年维持在2个亿左右，公司账上还有10个亿的现金。

那肯定要思考下为什么没受影响呢？一个是集成灶渗透率是提升的，抢占了部分分体灶具的份额，其次就是和电商积极合作：11月还和三只羊网络签订合作，用电商来弥补传统线下渠道的影响。

最核心的就是以前规模小，没被某些地产商看上，反而因祸得福，没有计提资产减值。但是避祸归避祸，你也得发展啊，除了加大电商推广还要怎么发展呢？这个后面再说。

再看看十大股东里，这是汇添富重仓股，有四个产品都进来了，10%的流通盘，值得一提的是社保也买了近5%，还有富国等，那实际流通盘不大了，股东人数也就1万左右。

但是要提示的是，12月4日，大股东上市三年解禁60%，股价在较低的位置没有继续跌了。低位利空，低位解禁，但是也得提示清楚。

从这个角度可以推测公司是有想法的，这个有没有想法无法定论，只是从减持的分红条件角度，他连续三年是符合条件的。毕竟公司不是铁公鸡，过去三年的表现好，才能让公司符合今年的减持新规（符合不代表一定会减持）。

但是结合最近公司扩建产业园发行的可转债批复了，大股东大概率是要认购的，假如大股东资金紧张（我是推理，只是说假如），有没有可能股价涨起来再减持拿钱认购可转债呢？

了解了公司的PE和ROE、分红情况，给大家做个参考，起码对这个公司的印象分不差，再结合十大股东的情况，除了社保、汇添富、富国外，貌似第一大流通股东同时是中核钛白的股东。那么就继续往下了解公司过往，以及为什么要用“智能”二字。

从百度搜索“亿田智能”，跳入眼帘的就是少见的全屏推广，可见前面分析公司很好的利用了电商、网络推广是名副其实的。从找九只羊和下图的广告来看，公司负责推广的是了解网络营销的。

再来看一段介绍：

公开消息显示，孙伟勇出生于1965年的嵊州蒋镇村，虽然当时只是一个山村，但是如今嵊州可是被称为“中国厨具之都”。上世纪八十年代时蒋镇村诞生了嵊州第一台煤气灶，并转做成了产业，全国各地都有来这里进货的货车。

或许家乡的产业也是孙伟勇后来做厨具的起因。年轻时孙伟勇还在东北当过木工，在和妻子一起攒了一些钱之后便开始自己创业。

夫妻二人最开始做的是减压阀，虽然一开始挣到了一些钱，但孙伟勇后来在采访中说，“1993年以后，减压阀市场竞争激烈，利润几乎为零，做不下去了”。于是二人只能调整方向，这次做的是台式灶具生产线。

没几年，台式灶具行业又不行了，夫妻二人又转型成了嵌入式灶具，不过有时赚了几年钱迎来了行业的饱和，企业规模不大，利润越来越少。

不过此时孙伟勇不管是经验还是资金都有了一定的积累，2003年他买了120亩地，建起了厂房，确立了“亿田”的品牌，并率先推出侧吸下排集成灶，这次他的产品有了自己的独特性，摆脱了传统产品的设计理念。

2007年，亿田获得了侧吸下排的集成灶专利，将吸油烟机、燃气灶、消毒柜、贮藏柜全面整合为一体。这也是亿田智能后来能做大的基础。

写到这里，基本上就清楚了，甚至都能联想到公司为什么叫亿田了，是因为买了地吗？能看的出来公司是一个山村创业公司，一直转型、创新到今天，整体没觉得有什么问题，从保荐书里可以看到，公司还是一直有研发投入的。

这里能看到：

应用图像识别与语音控制技术的分腔冰、蒸、烤一体集成灶；

基于物联网的集成厨房智能化控制系统的研发；

可远程控制的单腔蒸烤集成灶及其加工艺的研发

从这几个研发方向来看，确实围绕图像识别、语音控制技术、物联网、远程控制等角度进行研发，如果结合智能二字，确实说的过去。也可以反过来证明这一次次的转型最终依靠创新：侧吸下排的集成灶专利，最终成长为一家上市公司 。

没有做其它了解了，但是仅仅按照列出来的逻辑，这家公司至少是值得观察的，至于后续围绕这个“智能”会不会讲故事，我只是主观看到了可能性，而这类公司我一般也是和低PE爱好者交流后才会去写的，避免自己主观。

开个玩笑，从上面研发的情况来推测，如果搞个人脸识别的懒人集成灶，直接人脸识别后，用语音交互也挺有意思，远程控制集成灶我还没想明白怎么操作。不会搞一个集成灶大模型吧？

当然只是猜想，仅供参考,与房地产有关系的传统行业，没受到影响，如果地产行业有变化会不会受益呢？当然随着他们在电商的路上越走越远，可能不太会太依赖线下了。

同时公司有智能化的能力，结合解禁与可转债发行，有没有想象空间？低位谈不上太大风险，毕竟有汇添富和社保在这里把关，有没有惊喜只能继续观察了。