IVD试剂省际联盟集采点评：限价好于预期，看好龙头估值修复
猫猫喵喵3
2023-12-08 21:00:27
【太平洋医药谭紫媚团队】IVD试剂省际联盟集采点评：限价好于预期，看好龙头估值修复
🌟#事件背景
12月8日上午，安徽省医保局《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告（第2号）》正式公布。
🌟#安图传染病需求量居首、迈瑞等4家国产跻身A组
（1）传染病八项（化学发光法），安图、迈瑞、迈克、科美、万泰、新产业等进入A组（其中安图、迈瑞需求量位列前二，均高于雅培）；亚辉龙、迪瑞、基蛋、科华等进入B组，利德曼等进入C组。
（2）性激素六项（化学发光法），A组仅8家企业，按需求量排序分别为罗氏、贝克曼、西门子、迈瑞、雅培、新产业、安图、迈克。
🌟#最高有效申报价好于预期、我们估计出厂端受影响较小
传染病八项的最高限价为105.6元/项，其中乙肝五项均为9.2元/项，艾滋、丙肝、梅毒合计59.6元/项。若按照50%保中价则为52.8元/项，其中乙肝五项为4.6元/项，艾滋、丙肝、梅毒合计29.8元/项。
我们参考2021年安徽地区IVD集采的价格来看，此次限价好于预期、距离内资出厂价依旧留有合理空间；即使考虑到对经销商的折让因素，内资出厂价降幅亦有望控制合理范围内。
🌟#检测项目由易到难、国产替代外资进程加速
此次国产外资共享同一限价，符合我们此前预期，外资将面临更大的降价压力。
我们预计降价后外资的渠道利润空间大幅压缩，，国产进口留给渠道的空间差别加大，有利于原外资渠道转做国产。
因此，不管是从终端价格选择（国产仍有价格优势）、还是代理商选择（国产仍有合理让利）方面来看，化学发光赛道都有望迎来产业机遇。
🌟#标的推荐
【安图生物】传染病业务需求量居首，集采落地后利空出尽迎转机
【新产业】国内外装机及销售额均处于国产首位，规模效应明显
【迈瑞医疗】医械巨头后来居上，收购Hytest补短板、收购DiaSys推出海
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