回顾2013年6月的走势，当时的背景是07年的史诗级牛市积累了大量的获利筹码，叠加08年全球金融危机，迎来了的历史性大股灾，随后09年推出4万亿刺激后经历了大幅反弹，之后步入牛熊转换时间

我把这难熬的过程分为三阶段，震荡柱顶→熊市下跌→震荡磨底

①10~11h1年步入宽幅震荡柱顶

②11h2~13年进入熊市，震荡下跌

③13年中见底（13.6 单针探底），13.6~14.6年处在震荡磨底阶段

之后的15年大家也应该都知道了，历史第二的杠杆牛到来

再看看我们现在所处的情况

昨天这根K线，在所处阶段（震荡下跌）出现了明显的单根K线异动，和13年6月那会所处的牛熊周期十分接近

从筹码结构来说和时间来看，临近尾声的概率偏大，较大概率进入磨底环节

参考13~14年的磨底（下图），可以发现的是快速反弹后持续缓慢的小阴跌（可以理解为卖的人越来越少了，同时也有增量资金在承接），不再创新低

交投看似清淡，实际是真正大资金在战略潜伏式建仓，以时间换空间的形式逐步进场（有点类似现在咱们得GJD，跌了多了就抄抄底吸筹）抄着抄着走势就企稳了

所以接下来我们要做好持续震荡1年左右的准备（跟美联储降息时间有点吻合），这个震荡预计是分化的，边缘没业绩的公司该跌还得跌，部分题材炒作还会延续，如当年的新能源政策（当时byd就在炒新能源汽车了），网游手游，在线支付，军工等行业也先于市场开启上涨

虽是磨底，但急跌之后的反弹，依旧值得我们期待（当下）

但历史显然不会简单的重复，否则就是各种刻舟求剑的故事了

不重复的地方在哪呢？

当时资本市场的主流资金还是已“坐庄”“画图”模式为主，而投资者的专业性并不高，基金、保险占比极低

10年后的今天，专业机构占比已接近28%，和10年前比已经多了近3倍多了，显然，玩的人不同了，玩法自然不同

抛开个别游资型机构，大部分机构还是遵循基本面法则，研究的的是未来的现金流到底能贴多少现，围绕这点进行拆解，从确定性、可持续性来考量

别看A股这段时间跌的多，带崩的行业如光伏、电车、消费都是有他们跌的逻辑，核心都是对未来现金流下降的兑现罢了，只是A股反应的比较极致，跌起来是肆无忌惮

接下来还是得看未来两三年有显著的行业趋的公司，耐心等待磨底的完成，等待牛市的到来，享受估值泡沫