会议要点

1. 多元业务驱动增长

公司三大业务增长情况：配电设备业务同比增长约40%，特别是乳腺产品同比增长超过50%，预计成套变压器将成为2024年重点发力方向。光伏产品销售同比增长超过90%，出口量显著增长。储能系统业务二半年集中交付，与国内信控等企业建立战略合作，未来工商业储能将成为公司业务发展重点。

Q4业绩分析：四季度净利润环比三季度下降；计提减值准备约1600万，占全年近60%；Q4股份支付增加约100万；剔除减值和股份支付影响，Q4净利率与Q3持平。

费用与损失项目：2023年股份支付费用约1300万；收到积极商务减震已计入年度损失。

2. 2024年双高发展目标

2024年三大事业部发展规划：公司规划"双高发展"目标，即高速增长和高质量发展；配电设备定增长目标30%；光伏新材料目标增长率50%以上；储能业务预计能翻倍增长。

储能业务战略：重点发展方向为工商业储能和大规模储能，工商业储能的销售占比计划达到总营业额的30%；运维服务将实现设备销售与运营的一体化；工商业储能、网联车等将成为核心，强化知名品牌产业合作。

2024年营收目标：公司设立45亿营收目标，预期全年增长率超50%，具体投资运营策略将根据资金和市场情况实时调整。

3. 储能业务发展展望

威腾电气2024年储能业务订单充足，预期一季度将出现销售增长，与2023年一季度无销售的情况形成鲜明对比。

储能行业需求增长明确，公司预计在工商业储能以及大楚（可能是指大型储能项目）方面将继续增长，尽管竞争格局混乱。

公司在储能领域具备清晰的市场定位和优势，包括对央企和国企作为OEM供应商，具备成本、质量和交互优势；全产业链布局使盈利能力随量增逐步增强。

4. 产业链优势与市场目标

威腾电气的竞争优势体现在拥有完整的产业链、成功实现进口替代以及研发投入和专利数量超过竞争对手。

公司2024年新增产能目标为1万至1.5万吨，在基地一体化后能减少管理和电力成本，并预计产能增长率超过50%。

减值主要涉及应收账款的单项计提以及商誉，其中第四季度应收账款减值约为1400多万，主要在配件设备业务端。

5. 投资交流会纪要

公司展望：正加强经营性现金流管理，Q3至Q4经营性现金流改善约1亿，预计可以通过自有资金的循环提升及银行贷款支撑2024年的快速发展。

储能业务表现强劲：在手订单已有两亿，意向订单还较多，工商业储能意向订单达200兆瓦。目标是在2023年的基础上实现翻倍增长，对上半年完成目标非常有信心。

客户与产能发展：金科、金茂、天河等贡献90%以上销售，新客户加入预计可消化新增产能。技术上掌握低温焊带，但需求量尚未显著增长。

6. 营运动态与市场布局

SMBD市场占比：今年SMBD市场占比持续增加，四季度约18%，全年大约40%-50%。价格方面，与原来的PMBB相比，有所提高，平均价格约为5500元，估算利润接近1000元。

客户结构：主要以新科经贸和IT产业为主，四大客户占比90%以上；其中金科和金澳近38%、天河10%以上、IC近5%。新科和经贸占比都接近20%，天河是个位数占比，IEC维持较高份额，超过60%。

产能规划：公司已具备产权技术，目前在建新产线将进行优化，2024年新产能建成后将与农机对接。与爱旭合作的具体情况将来再定，但与农机的合作基础良好，应用方面问题不大。

7. 储能业务分析与展望

储能业务分为三类：定制型、共享型和强配型。公司重点发展质量和收益率满足标准的定制型储能业务。

2024年增长目标为20%-30%，2023年光伏新能源业务对销售增长贡献显著，但2024预计增速会放缓。

工商储能长期目标为占比接近或超过50%，公司自认毛利率优于同行，目标20%的毛利率。

8. 业绩增长及策略

公司设备自产对收益率有正面影响，正在积极开展产品销售和投资运营，以适应不同区域的电费政策。

2024年净利润目标为2亿元，强调销售增长与GDP目标的关系，追求至少5%的年增长率。

尽管应收账款增加，但由于主要客户为央企和头部企业，坏账的可能性较低。

Q&A

Q：公司2023年业绩增长情况如何，并且公司的限制性股票激励计划产生的费用是多少？

A：2023年公司业绩预计达到1.1亿之间，同比增长47%到65.9%。限制性股票激励计划2023年预计将产生大约1300万元的股份支付费用。

Q：公司的业务情况，特别是在配电设备、光伏型材、储能系统这三大业务方面的发展？

A：公司围绕配电设备、光伏型材、储能系统三大业务发展，持续加强研发投入、产品开发，形成了以母线为核心，成套电机和变压器双支撑，智能元器件和电力工程总包双驱动的战略。2023年，配电业务同比增长约40%，其中光伏产品销量同比增长超过90%。储能系统业务方面，公司提升自给力，形成了从部件生产到系统集成的全产业链覆盖，预计未来工商业储能将成为公司重点发展目标，收入也将逐步提升。

Q：2023年四季度公司的净利润环比下降的原因是什么？减值准备的情况如何？

A：2023年四季度公司归属净利润环比下滑，其中减值准备达到约1600万元，占全年减值准备的近60%。该季度减值金额较第三季度增加了近50%。此外，由于第二期股份支付费用的增加，但如果剔除减值和股份支付两项影响，第四季度的净利率与第三季度基本持平。

Q：在2024年，威腾电气的三大事业部的整体规划和增长目标是什么？

A：2024年，我们的整体规划称为“双高发展”，即高速增长和高质量发展。配电设备部门目标是保持30%的稳步增长。光伏新材料业务预期会保持高速增长，目标设定在50%以上的增长。储能业务由于基础较低，我们希望实现翻倍增长。特别是在工商业储能，我们希望能达到总业务的30%。整个2024年，我们希望三大业务能突破45亿元的目标，追求全年增长率超过50%。

Q：公司对集中储能资源的倾向性，以及在工商业储能市场的具体策略是什么？

A：目前，我们主要以工商业储能和大规模储能为主。家庭和移动电源储能主要是作为品牌影响力提升手段。我们正在进行知名品牌合作来提升海外销售。对于工商业储能的策略，我们有两个方向：设备销售和自我投资运营。2024年我们希望工商业储能占到主营业务的大约30%。项目主要以网联车为核心，不太涉足共享储能和低毛利的强配储能，除非它们的毛利率符合我们的目标。我们将在长三角和珠三角地区利用自有的团队和渠道扩展业务。投资运营的部分，我们会依据资金和市场情况做出调整，利用自身制造和运营能力提供长期运维服务。我们旨在提供一体化的解决方案，提供高回报设备销售，打造强大工商业储能市场。

Q：公司目前在储能领域的在手订单情况如何？

A：目前在储能领域，威腾电气市场上的直接订单大概在2亿元左右，意向订单则更多。特别是在工商业方面，意向订单约为200兆瓦时。总体来看，订单较充足，特别是进入2024年一季度的情况有所改善。与2023年一季度相比，几乎没有储能销售的情况将有显著不同，对储能业务产生较大影响。

Q：您认为2024年储能行业的发展趋势会如何？

A：威腾电气认为2024年工商业储能需求的增长趋势是清晰的，且会持续。随着新能源的增加，储能行业的增长也是明确的。虽然行业的竞争格局略显混乱，但威腾电气凭借其全产业链的布局和制造能力，在接单能力和OEM机会方面将显得尤为突出。总体上，相较于2023年的观望态势，预计2024年将形成一个较为明确的增长趋势。

Q：相对于储能行业的其他竞争者，威腾电气的优势在哪些方面？

A：威腾电气针对工商业储能和央企以及资源方合作方面定位明确，主要作为OEM供应商，通过提高制造能力优势来追求成本、质量和交付上的竞争力，以此取得央国企等客户的合作机会。在全产业链布局方面，威腾电气能通过量的增加来逐步提升盈利能力。在设备制造方面，由于从零件到组合整个过程都进行自主制造，制造成本相对较低，这使得公司在设备上拥有良好的盈利前景，同时也有足够的资金投入建设和运营，这些因素构成了威腾电气在储能行业的主要竞争优势。

Q：公司在母线业务方面相对于竞对如施耐德、西门子的优势是什么？长期目标的市场份额是多少？

A：威腾电气作为股票市场上唯一以母线为主营业务的上市公司，在国内民族品牌中有明显优势，我们在某些项目上已实现进口替代。从制造角度来看，威腾电气拥有全产业链布局和比较到位的原材料生产和安装，威腾电气在2024年后新增的产能、技术和专利均有望大幅增强，使我们成为全球最大的母线制造基地之一。产品线方面，我们提供从高压到低压各种母线的最完整产品线。我们的目标是市场份额首先突破10%，希望在民族品牌的推动下，我们能在全球取得更好的市场比例。

Q：公司目前的汉代业务产能建设情况如何？2024年的产能目标是什么？

A：目前威腾电气的产能是1.9万吨，我们计划在2024年新增产能1万到1.5万吨，具体将根据客户需求情况进行调整。这个提升计划同时考虑效率和成本优化，将所有新增产能集中在新基地生产，目的是减少管理和电力费用。我们希望通过这些措施，2024年能实现高速增长，超过50%的目标。

Q：公司过去减值主要涉及哪些方面，主要影响的是哪个业务板块？

A：威腾电气涉及应收账款大额准备的减值，主要是因为应收账款的大规模减少，特别是在配件设备端的比例较大，此外还有涉及西屋公司商誉的减值。具体来说，四季度的应收账款减值约为1400多万，另有一部分来源于恒大等类似企业。其他减值事项如存货和固定资产均按正常标准处理。

Q：公司在进行扩产时，其资金情况如何？公司有何计划确保资金来源？

A：公司四季度相比三季度，经营性现金流有明显改善，增加了约一个亿，显示公司产品业务模式以及直销模式能有效回笼资金。在资金压力下，公司正在强化应收货款的管理。此外，威腾电气在银行的授信额度还有近10亿的保障，这意味着即使在资金紧张的情况下，通过银行贷款或自有资金循环提升，2024年的快速发展仍有资金保证。而针对新能源基地的项目贷款，公司已获得6.2亿的授信额度，为新项目建设提供了一定的资金安全。

Q：公司在储能业务上有哪些订单和客户，以及2024年的目标是什么？

A：目前，威腾电气持有逾两亿的储能订单，并有大量意向性订单，其中包括200兆瓦的工商业储能项目，部分可能由公司运营或外部运营。与2023年相比，订单数量有显著提升。公司2024年的目标是在2023年基础上翻倍或更多，并且至少在上半年完成这一目标有很高的信心。

Q：能否提供公司在光伏边框和花篮业务方面的营收情况，以及对未来两三年的展望？

A：光伏边框业务主要依赖出口，并受限于与REC及其母公司印度的客户关系，预计未来增长幅度不大。而花篮业务和辅助产品线合计营收约为2亿，毛利率有所影响，但不会进行大规模发展，主要作为补充业务。即使光伏器配件线预计每年带来约2-3亿的营收，公司不会再大幅扩产，将根据业务拓展情况确保产能满足和维持毛利率要求。

Q：汉代业务在四季度是否受影响？2024年加工费如何预测？以及公司新增产能有何消化计划？

A：汉代业务在四季度较三季度有小幅下降，销量略受影响但价格变动不大，整体加工费影响不大。预计行业整体将增长20%，而威腾电气由于现有客户基础和新客户拓展，增长幅度将超过行业平均。随着快速扩展和管理成本的降低，加工能力提升不会对经济效益产生太多影响。目前已经有包括金科、金茂和天河等客户，占比过90%，随着通威等新客户审查通过，可以消化公司新增的产能。

Q：公司掌握低温焊带技术，目前的加工费情况如何？

A：威腾电气掌握的低温焊带技术使得其毛利率略高于其他产品，但由于需求量不大并未明显体现。公司预计在未来几年这一技术仍有机会贡献利润。

Q：FMBB和SMBB汉代当前占比情况如何？加工费较常规汉代有何优势？

A：会议记录中没有提及FMBB和SMBB汉代的具体占比以及加工费情况，因此无法给出答案。如需此信息请寻找相关部门或公告进一步查询。

Q：公司在SMBD产品方面今年的情况如何？

A：今年威腾电气SMBD产品的占比持续增加，四季度已达到近18%，全年大概在40%到10%之间。SMBB产品的价格相比原POMBBB有所提高，各厂家的报价有所差异，但平均价大概在5500元上下波动。我们预计大约有三分之一的利润率，大概在1000元左右。

Q：目前威腾电气的客户结构情况如何？

A：目前，威腾电气主要以新科经贸和IT产业为主要客户。今年IT业务因为突破性增长和库存问题，后续的订单相对较少。大概90%以上的业务来自四家主要客户，其中金科和金澳约占38%。天河和IC分别约占出货量的10%以上和接近5%。在供应商方面，我们对新科占比不高，在20%以下，经贸也接近20%，天河则是个位数。

Q：公司有没有开始采购隆基、艾旭这些品牌的BC汉代产品？

A：我们目前拥有相关产权技术，正在进行生产线优化。在2024年新产能建成后，我们会与农机方面进行对接。至于艾旭，我们会根据具体情况和多年合作基础来考虑，相信在应用方面不会有问题。

Q：一季度的开工情况怎么样？光伏这边的表现如何？

A：一季度相比四季度，光伏方面可能会有轻微下降，主要受二月份春节的影响较大。一月份和三月份预计开工率还是很高，出货计划量在1300吨左右。如果不考虑春节的影响，其实一季度的出货量可能会与四季度持平。

Q：为什么威腾电气需要区分网元侧的储能和共享储能，并侧重于网元侧的储能业务？

A：实际上，网元侧储能和共享储能从产品性质上并没有太大区别。威腾电气目前更加侧重于网元侧的储能，因为我们的客户主要集中在一线的水电厂商，我们也在主动与他们进行协作。网元侧储能与发电侧密切相关，而共享储能通常更贴近电网测量。

Q：公司在储能领域的主要业务模式有哪些？在不同的业务模式中，哪种储能形式是公司的优先选择？

A：威腾电气在储能领域的业务模式主要有三种：第一是供方组强配的储能，这种模式下价格越低越好；第二是将墙壁储能变为共享储能，其收益相对万元存在不稳定性；第三是我们自己的储能业务。公司优先关注的是自己的储能业务，因为这种储能品质要求高，直接用于实际需求。公司不愿意在市场上生产低端产品来竞争，我们更注重产品质量和利用率。虽然我们目前还没有大量接触到强配模式，但如果价格合适，我们也愿意考虑，前提是净利率和毛利率符合公司的要求。

Q：关于母线业务，2023年取得很好的增速，但2024年预期增速不如2023年，请问导致这种变化的主要原因是什么？

A：确实，2023年的母线业务增速较快主要得益于光伏新能源工厂建设带动的需求，而在2024年，我们预期这两个行业投资可能减少，并且我们也可能对风险较高的订单选择不接受。我们设置了一个稳定增长的目标，即20%到30%的增速。考虑到在较大体量的情况下，这样的增长目标是正常的，虽然我们希望比这更好。我们将对新能源行业带来的增量进行风险控制，因此2024年可能不会有和2023年相同的增长情况。

Q：2023年一季度的整体业务情况和储能、配电业务的确认情况如何？

A：2023年一季度与去年同期相比，我们预计整体业务会有大幅增长，肯定超过50%，其中储能业务的增长速度较高。尤其是人们对储能的需求大幅增加。我们对一季度的销售预计在3亿元左右，预计与去年同期相比增长超过50%甚至更高。各个业务板块预计都会实现增长，其中推荐设备的增长尤为显著。

Q：工商储能领域的盈利怎么样？未来在储能领域的占比目标是多少？

A：长期来看，我们希望工商业储能能逐渐接近甚至超过50%的比例。目前来看，我们的毛利率相较于同行是有优势的，因为我们是在电信价格较低时全产业链运作的少数企业之一。我们认为毛利率20%是可达成的。对于工商业储能，我们在2024年希望该业务占比接近40%-50%，未来可能超过50%，这是一个稳健增长的目标。另外，就盈利性而言，如果是我们自己运营工商业储能，我们有一套自己的算法，要求在确保投资回报和控制投资周期的前提下进行。

Q：公司未来的盈利能力和业绩目标是怎样的？

A：威腾电气在历经20年的发展后，首次将净利润目标设定在1亿元以上。对于2024年的展望，我们设定了一个目标，希望建公司能够实现2亿元的净利润。这一目标基于公司在销售领域的高增长预期，且参照GDP增速，我们希望维持在至少5%的增长率。

Q：公司的运营目标和发展情况有哪些特点？

A：我们在运营方面追求的目标较高，并且因为所有设备都是自产的，这对我们的盈利能力有很大影响。公司采取的策略是双管齐下，即一方面销售产品，另一方面自己也进行投资运营。在进行投资运营时，我们会考虑当地关于电费的政策和区域政策。

Q：公司下半年的应收账款增加了，对此如何看待？2024年应收账款是否存在变坏账的风险？

A：公司20年来经营配电设备，积累了丰富的信用管理经验，理论上销售的增加会导致应收账款的增长。然而，大多数客户都是央企和头部企业。鉴于这些客户的规模，应收账款变成坏账的可能性相对较小。过去20年的实际情况也显示，我们的坏账比例非常低。例如我们的主要客户包括国企华为以及其他中字头的安装公司，尽管他们的回款周期可能较长，但他们出现重大坏账的可能性比较小。