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伯特利：拟回购用于股份激励

夜长梦山

2024-02-01 12:44:59

伯特利：拟回购用于股份激励助力公司长期发展【民生汽车崔琰团队】 🔥事件：2月1日公司公告拟回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划，实施期限为董事会审议通过回购方案之日起12个月内。拟回购股份数量为120万-180万股，占总股本比例为0.28%-0.42%，以回购价格上限90.43元/股计算，本次拟回购资金总额不超过1.63亿元。 🚘回购用于股权激励，助力公司长期发展。伴随业务的快速发展，公司每年都在新增招聘人才，其中技术人员从2019年的422人快速提升至2022年的1145人，占公司总员工比例从18.5%提升至28.7%，为引入、留住人才，给予相关股权承诺是常见做法，因而公司确有股权激励需求，且2022及2023年均实施了股权激励。 🚘低位回购彰显信心，较低成本减轻费用压力。近期板块及公司股价调整均较多，这个位置选择回购，一方面彰显对未来发展的信心，情绪较差的情况下出手回购；另一方面在当前较低位置回购，可一定程度节省成本，减少股权激励带来的管理费用。 🚘投资建议：公司客户和产品结构双升级，短期受益于EPB和线控制动等智能电控业务渗透率提升，中长期线控底盘有望贡献显著增量、墨西哥工厂逐步爬坡、可转债新增产能带动公司规模持续提升，预计公司2023-2025年收入为76.55/100.80/139.75亿元，归母净利润为9.17/12.31/18.19亿元，对应EPS为2.12/2.84/4.20元，对应2024年1月31日51.55元/股的收盘价，PE分别为24/18/12倍，维持“推荐”评级。风险提示：汽车销量不及预期；竞争加剧；原材料价格上涨；客户拓展不及预期；海外拓展不及预期等。

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