天风证券研报指出，AI算力已成为算力增长主要动力，未来八年增长潜力有望超百倍。科大讯飞：与华为联合发布全国首个全国产支持万亿参数大模型训练的“飞星一号”算力平台。国新文化：实控人国务院国资委，公司的AI类产品主要聚焦于教育行业，子公司奥威亚拥有全栈自研音频处理、语音分析、行为分析等多模态AI分析技术，发布了多款AI主机、AI摄像机，实现了AI算力内置。国金证券认为国产工程机械主机厂近年来出口高增，远期成长空间大。23M1-M11中国工程机械出口产品金额同比增长17.3%，头部厂商出口连续3年高增长，但目前国内厂商全球市占率仍处于较低水平，工程机械主机厂海外市场远期仍具备较大成长空间。山推股份：最终控制人为山东省国资委公司形成了以推土机产品为主，压路机、装载机等主机产品及工程机械零部件全面发展的完整产品链，公司推土机国内市占率行业第一。中联重科：混凝土泵车、搅拌站市场份额稳居行业第一，搅拌车保持行业第二;工程起重机械市场份额保持行业领先，25吨及以上汽车起重机销量位居行业第一;建筑起重机械销售规模稳居全球第一;公司还是国内首家AI农业装备制造企业补库需求使得淡季不淡， 24Q1 存储价格涨势有望延续根据 TrendForce 数据， 23Q4 NAND Flash 和 DRAM 合约价均环比上涨13~18%， 超过此前预测； 其中 3D NAND Wafers 和 Mobile DRAM 价格涨幅最为明显。 展望 24Q1， TrendForce 预计 NAND Flash 和 DRAM 合约价仍将延续上涨态势， 且幅度进一步扩大。 对于近期存储现货市场， CFM 指出， 目前供需双方对 24Q1 存储涨价的态度基本一致， 部分存储价格仍在小幅攀升， 存储价格上行趋势明朗； 其中嵌入式供应整体满足率偏低， 价格延续强势上涨的态势。中信证券教育团队认为：双减范畴外的非学科培训监管伴随22年12月规范非学科类校外培训意见也在逐步明确，各地也纷纷出台相关细则推进非学科培训健康发展。后续行业有望逐步进入常态化分类监管状态。当下行业供需错配，存量机构剩者为王。根据全国校外教育培训监管与服务综合平台数据，截至2023年10月，全国K12各类机构牌照数约19万家，其中营利性非学科类约15万家，高中学科类6556家，义务教育阶段学科类培训仅不到4500家（双减前超12万家）。同时由于双减要求高中不再新增学科类机构，以及非学科培训区域审批难度不一，机构新进入门槛加大，在旺盛需求下存量机构优势显著。学大教育：公司拟以5460万元收购珠海隆大70%股权，收购后将间接持有珠海市工贸技工学校+珠海市工贸管理专修学校70%权益；珠海隆大23Q1-3收入3157万净利485万。标的资产中珠海市工贸技工学校系全日制中、高级技工教育和短期职业技能培训学校（即技校，人社部管理），目前设14个中技专业+15个高技专业；【国君能源运营周报240204】电力供需维持紧平衡，业绩风险担忧出清光伏装机增速放缓，供需维持紧平衡。2024年1月30日，中电联发布《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》：1）用电侧：2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比+6%（增速较2023年-0.7 ppts）；最高用电负荷提升（2024年全国统调最高用电负荷14.5亿千瓦、同比+1亿千瓦）。2）发电侧：2024年新增火电装机0.7亿千瓦、同比+20%；新增新能源装机2.6亿千瓦、同比-11%（其中新增风电/光伏装机0.9/1.7亿千瓦、同比+17%/-21%）。3）供需形势：预计2024年全国电力供需形势总体紧平衡。迎峰度夏和迎峰度冬期间，华北、华东、华中、西南、南方等区域中有部分省级电网电力供应偏紧。2023年业绩风险担忧出清，不同公司业绩分化。截至2024年2月2日，公用事业行业主要公司业绩预告/快报基本披露完毕。分行业看：1）火电：4Q23E主要火电公司业绩不及预期（4Q23E国电电力/华电国际预计归母净利润中位数-0.7/0.7亿元，同比减亏/扭亏；华能国际/大唐发电预计归母净利润中位数-40.6/-15.9亿元，同比增亏），我们推测主要与减值及四季度费用集中计提等因素有关。2）水电：4Q23E主要水电公司业绩稳健（4Q23E长江电力/川投能源预计归母净利润58.7/5.6亿元、同比+148%/-6%；国投电力预计归母净利润中位数2.4亿元、同比扭亏）。3）新能源：4Q23E主要新能源公司业绩分化，5家公司（三峡能源、中绿电等）业绩同比增长/扭亏/减亏，4家公司（太阳能、吉电股份等）业绩同比下滑/增亏；4）燃气：4Q23E主要燃气公司业绩分化， 6家公司（佛燃能源、皖天然气等）业绩同比增长/减亏，7家公司（深圳燃气、南京公用等）业绩同比下滑/转亏/增亏。投资建议：维持“增持”评级，能源转型机遇期把握成长与价值双重主线。（1）火电：火电盈利稳定性预期增强驱动价值重估，推荐国电电力、申能股份、华电国际电力股份（H）、华电国际、华能国际；（2）水电：把握大水电价值属性，推荐长江电力、川投能源；（3）核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注，推荐中广核电力（H）、中国核电。（4）新能源：精选内生高增长个股，推荐云南能投。北美云厂商CAPEX指引乐观，23Q4通信机构持仓环比小幅下降【中信建投通信】海外云厂商对AI投入展望持续乐观。海外算力需求指引持续乐观，今年800G光模块的需求将快速增长，建议重点关注，同时建议重点关注1.6T、硅光、薄膜铌酸锂等新技术的渗透率提升过程。meta指引2024年资本开支300-370亿美元，上限上调20亿美元。微软表示，基于对云和人工智能基础设施的投资、第三方产能合同的交付转移到下一季度，预计下一季度资本支出将环比大幅增加。23Q4公募通信持仓占比环比小幅下降。2023Q4公募基金通信行业持仓占比2.26%，环比下降0.34pct。持仓市值前十大个股为中际旭创、中国移动、中兴通讯、新易盛、天孚通信、中天科技、中国电信、亿联网络、中国联通、华测导航，合计持仓市值占通信公募基金持仓市值的91.2%。本期推荐：中国移动、中国电信、中国联通、天孚通信、中际旭创、英维克。中文在线：ReelShort保持领先地位，1月净流水再创新高，爆款持续增加！ReelShort：【净流水】ReelShort 24年1月净流水1063万美元（美国68%），同比/环比增长18900%/35.7%，再创月度新高（vs 12月783.8万）。1月日均净流水34万（vs 12月为25万）。【下载量】ReelShort 24年1月下载量599.6万（美国21.2%、印尼10.5%、巴西9.7%），同比/环比增长6635%/45.4%，1月创新高（vs 12月412.4万）。1月日均下载量19.3万（vs 12月为13.3万）。重庆百货：公司旗下的马上消费金融过去五年收入例润CAGR均超20%，公司参股31%，投资收溢占比公司归母净例润超40%，未来仍有望为公司贡献稳定收溢；康斯特：公司是高端检测仪器仪表龙头，搭建高端检测仪器业务、MEMS传感器垂直产业、仪器管理云平台“一横一纵一焦点”的框架生态体系；国际市场约为国内市场4倍左右，目前公司海外营收占比从2015年的29.46%提升至2023年上半年的43.97%，仍旧有广阔的成长空间；未来随着公司MEMS垂直一体化传感器量产，低成笨新产品有望加速放量，叠加计量校准和生物医药行业有望成为细分领域新的蓝海，楹例能力将进一步提升；1月10日开始招募200位问界M5/M7智驾版用户2月1日向200位用户推送无图NCA，所有城市99%道路可以使用，近两天B站、微博等社媒讨论度较高，问界系列全量推送也已经开始陆续进行，我们判断推送的节奏、范围将和目前使用的效果挂钩1、项目名单由房企把项目报到地方住建委，地方住建委有筛选标准，通过之后进入项目白名单。2、增量的点重点在于出险类房企or危险类房企的项目是否进入白名单，以及后续是否拿到钱。因为国央企的项目照理原本也能通过银行拿到相应的钱，增量不多。3、出险企业中类似旭辉已经有18个项目进入白名单，其他项目还在提报。融创还在统计中，无明确数字。龙光表示有项目进去，陆续申请中。4、普遍出险房企反馈是目前仍在提报项目中，尚未见到资金落地。资金在项目上封闭管理，涉及的银行一般是预售资金回款的托管行或者觉得项目有明细剩余价值的主要银行债权人，可能涉及到不同银行之间的利益诉求，所以需要政府及银行间的协商机制。5、这个资金从目的上来定义，主要还是保交楼。至于多大作用，那就取决于在后续银行落实过程中资金的量了。ps：有新闻报道，1月26日的会议上明确能够获得融资支持的项目需要满足5个条件。一、项目处于在建施工状态。如果项目短期停工，但资金到位就能复工建设和交付的，也可以纳入。二、有与融资额基本匹配的抵押物。三、确定一家贷款主办银行，并建立贷款资金封闭监管制度。四、预售资金未被抽挪或抽挪的预售资金已追回。五、制订贷款使用计划和项目完工计划。1）优点：长时间使用无眩晕感，沉浸感强。交互灵活，但需要适应一段时间600多款原生应用、100多万款兼容应用，由于时间有限，我们仅体验了6款应用1）预装encounter dinosaurs（恐龙），apple TV体验更好2）许多第三方应用，基本都要付费体验，比如打碟（djay）等3）word，keynote等效率工具体验也比较丝滑3、汤姆猫：我的汤姆猫、我的安吉拉均已通过Arcade上线；展示了专门适配AVP的汤姆猫demo，大概下周去做适配4、佳创视讯：gummy bang已经上线，需要付费下载5、恒信东方：目前暂无内容上苹果，后续会有几款产品针对MR开发，第一个上线的是大概一个半月后的空间打地鼠游戏6、兰亭数字：24年与头部艺人合作，把演唱会做成VR蓝光高清版本，放在AVP上2月3日，千合资本公告，因个人原因，王亚伟暂不参与公司运营管理。目前，公司管理团队全部在岗，保持公司正常运营。同时，公司已向销售渠道及投资者披露有关情况，并及时安排产品临时开放。目前赎回工作已基本顺利完成，且现有流动性充足。本周（1/29~2/2）陆股通净流入111亿，其中配置盘流入45.5亿，交易盘流出16.8亿，某中资机构席位继续大幅买入83.9亿行业层面，该中资机构席位资金继续流入食品饮料、非银金融、银行等“真外资”流出的权重行业，“真外资”回流电力设备、电子、计算机等近期回调的核心资产和TMT板块个股层面，该中资机构席位资金继续流入贵州茅台、中国平安、招商银行等指数权重股，“真外资”流入宁德时代、中际旭创和贵州茅台等近期回调的核心资产和TMT个股A：雪球的市场规模增大，提供了大量股指期货多单，使得股指期货的贴水水平趋于降低。去年大多数时间股指期货的贴水在收窄，尤其是三季度，IC跟IM贴水出现显著变化。雪球规模的增长对中性策略的对冲成本降低有正向效果，增大了该策略的收益。Q：期货空头需求的增加会怎样影响雪球的市场规模和个股的价格波动？A：如果中性策略规模快速增长，它对股指期货空头的需求也会增加，这可能导致贴水再度拉大。贴水的增加反过来对雪球有利，因为它增加了雪球产品的吸引力，可能进一步提升雪球的市场规模。就个股而言，尽管个股雪球目前整体市场规模较小，但如果在某些个股上规模较大，可能明显降低个股的价格波动，更准确地说，是降低波动率。过去一年多，中证500和中证1000的波动率因雪球规模的增加而显著下降，甚至低于沪深300指数。转，证监消息通稿只有不到300字，虽然有些老调重弹，但也有几个可圈可点的地方：1、会议主题是“传达学习贯彻国务院有关会议精神，部署维护资本市场稳定工作”，说明本周国务院又针对资本市场召开专题会议了（只是没有公开）。各大部委的救市组合拳还会继续。后市仍有更多托市政策值得期待。2、近期首次提出了“加大退市力度”。预期未来会有更严厉的退市标准出台，间接减少A股存量上市公司数量。3、近期首次提出了“严厉打击恶意做空”。暂不知晓“恶意做空”的标准，但利用转融通漏洞，股指期货，散播负面传闻砸盘，跟国家队做对手盘套利等行为将被重点监控。将来也不排除会暂停某些做空工具。4、近期首次提出“要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切”。忠言逆耳利于行，股市暴跌股民抱怨和批评的声音较多，但作为监管层，不应该做鸵鸟“装听不见”，更不应该动辄封杀某些大V。及时关注和回应普通投资者的声音，是“以投资者为本”原则的重要体现。股市的各类制度和政策，真的应该要向投资者倾斜了！5、通稿最后一句“坚决防范市场异常波动”，语气强硬，掷地有声。前边定语“协同有关方面更大力度……”言外之意，应该是真的在酝酿“救市大招”吧！？节前还有四个交易日，期待两万亿平准基金尽快出手，先搞个四连阳再说。【天风农业】一号文件发布，强调“粮食安全”是底线，看点有哪些？1）2024年2月3日中央一号文件发布，今年的一号文件名为《中 共 中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》。一号文件继续聚焦“农业农村”，提出“推进中国式现代化，必须坚持不懈夯实农业基础，推进乡村全面振兴”。2）文件对“粮食安全”继续强调，提出“做好2024年及今后一个时期‘三农’工作……以确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫为底线”。文件全文16次提到“粮食”，将“确保国家粮食安全”作为文件第一部分的主题。文件提出“强化农业科技支撑”、“加大种源关键核心技术攻关”，对于生物育种，2024年一号文件的表述为“推动生物育种产业化扩面提速”，相比2023年一号文件的“加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围”，我们预计，生物育种产业化应用区域范围有望扩大、推广速度有望提升。我们认为，2024年转基因玉米种子有望开启种植，销售价格将有望彰显品种竞争力。在粮食安全大背景下，我国转基因政策持续出台，生物育种方向坚定。转基因技术储备丰富的公司有望在转基因种业市场取得先发优势。此外，文件对耕地重要性再强调，农业基建有望受益。文件全文18次提到“耕地”（对比2023年文件14次），提出“严格落实耕地保护制度”，相关措施包括“优先把东北黑土地区、平原地区、具备水利灌溉条件地区的耕地建成高标准农田”、“分区分类开展盐碱耕地治理改良”。受保护耕地重要性提升的影响，文件提出“推进重点水源、灌区、蓄滞洪区建设和现代化改造，实施水库除险加固和中小河流治理、中小型水库建设等工程。加强小型农田水利设施建设和管护”，农业水利相关产业有望受益；农业机械有望加速推广，文件提出“大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政策，开辟急需适用农机鉴定‘绿色通道’”。农业节水、农垦、农机优质企业有望受益。3）推荐标的生物育种布局领先的种子企业隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科；建议关注农业水利、化肥、农垦相关的标的大禹节水、新洋丰（与化工组联合覆盖）、苏垦农发。2、生猪板块：业绩预告显示23年亏损同比放大，产能去化逻辑持续，重视养猪板块！1）多个生猪养殖公司发布2023年业绩预告，23年全年亏损程度同比大幅扩大。从分拆看：出栏量来看，2023年养猪企业出栏量出现大幅增长，其中华统股份增速最高达到约91%，唐人神、新五丰、巨星均有超70%的增速；成本来看。各家公司成本均呈下降趋势，其中牧原股份23年完全成本15元/kg（较22年下降0.7元/kg），神农集团23年全年完全成本16.2元/kg（较22年下降0.5元/kg），新希望2023Q4正常运营场线成本15.8元/kg（较23Q1下降1.6元/kg）；从头均亏损来看，Q4主要猪企头均亏损较3季度再度放大，我们预计牧原股份、温氏股份、神农集团Q4头均亏损100+元/头，巨星农牧、华统股份、唐人神Q4头均亏损200+元/头，多家Q4头均亏损超300元/头，持续亏损情况下，多家资金压力边际增加。2）本周仔猪价格继续反弹。截至2月3日，全国生猪均价15.47元/kg，较上周末上涨2.52%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为380元/头和1539元/头（上周五为356元/头和1539元/头），周内仔猪补栏情绪增强，但部分养户考虑到冬季猪病等因素，尚在观望中，市场成交有限，鉴于冬季疫病持续干扰&行业资金紧张&实际成交量小，后期仔猪价格或难有持续上涨趋势。供应端，本周小体重猪&大猪出栏均有所减少，本周出栏均重降至120.67kg（上周为122.47kg）。需求端，小年备货带动本周样本企业日均屠宰量环比增长28.21%，本周屠宰场冻品库容率为18.78%（环比减0.1pct）。考虑到春节前猪价上涨窗口期即将关闭&春节后将进入季节性消费淡季，行业或将持续亏损，规模场或接力散户，产能去化进场有望持续。3）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从2024年头均市值看，其中巨星农牧3000-4000元/头；新五丰、牧原股份、温氏股份、京基智农2000-3000元/头；金新农、唐人神、天康生物、华统股份1000-2000元/头；新希望、天邦食品、大北农、傲农生物低于1000元/头；估值处在历史相对底部区间，多股头均市值或仍有显著上涨空间（数据截止2月2日）。标的上，当前阶段，【板块β配置、优选弹性】，大猪首推温氏股份、牧原股份、其次建议关注新希望；小猪建议重点关注：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、神农集团，其次建议关注中粮家佳康、天邦食品、京基智农、金新农等。1）本周各家白鸡公司发布业绩预告，2023年业绩同比改善明显。考虑到各家公司所处产业链环节不同，受益幅度和时间节奏亦有差异。①上游种禽端率先受益引种收缩带来的产业景气回暖。其中，以销售优质父母代、商品代鸡苗为主的白鸡种源龙头益生股份业绩同比改善最为明显(2023同比增长 247%~263%)。②下游鸡肉价格尚未有明显提振，利润端改善更多受益饲料成本优化。其中，以销售终端鸡肉为主的圣农发展( 2023同比增长 58%~75%)、仙坛股份(2023同比增长 76%~103%)。2）本周鸡价上涨。本周苗价3.97元/羽，环比+18.5%，目前空棚率较高，养殖端存在补栏需求。市场出苗量偏少利好支撑苗价；毛鸡均价8.04元/公斤，环比基本持平，主要系终端走货一般。（截止2月2日，博亚和讯）。3）白鸡产业磨底近3年，产能持续去化。祖代引种缺口已成，且种鸡结构中部分换羽难度较大，效率不高，缺口或更大。重视白鸡空间！首推【圣农发展】（白鸡育种自主可控，食品板块快速增长，估值相对位于历史较低区间），建议关注【益生股份】（父母代鸡苗龙头企业，909量增显著）、【民和股份】（商品代鸡苗，价格弹性高）、【禾丰股份】（白鸡养殖成本优势强，饲料后周期弹性）、【仙坛股份】（白鸡养殖稳健增长，深加工比例提升）等。4、后周期：饲料板块，重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团；动保板块，重视新大单品打开盈利空间！1）饲料板块重点推荐【海大集团】：养殖饲料产能去化，蓄力今明年景气大周期！一方面，海大核心利润来源水产料赛道，在较高市占率带来的定价权下，盈利有望进一步提升，在原材料快速波动中，预计海大原材料采购及配方优势将进一步凸显；另一方面，畜禽料，公司将进一步发挥采购、配方、管理优势，强化成本管理水平，有望实现超额增长，加速市占率提升。2）动保板块：动保下游养殖户防疫需求逐渐回暖+冬季为猪病多发季节，有望带动短期需求。后续若有新疫苗产品推出，或将进一步打开行业成长空间！技术路径方面，亚单位非瘟疫苗提交应急评价申请后，正在由农业农村部组织应急评审中，有望率先取得积极进展！推荐：【中牧股份】（央企背景动保龙头，产品线布局齐全）、【科前生物】（非强免疫苗龙头，核心产品市占率持续领先）、【生物股份】（行业龙头，研发、工艺、渠道显著领先）、【普莱柯】（研发兑现+产品补齐+营销升级，业绩有望持续增长）。建议关注：【瑞普生物】（禽疫苗为代表的经济动物板块有望延续高增长，宠物板块打开未来成长空间）、【回盛生物】（动保化药领先公司）。宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好！1）2023年乖宝宠物自有品牌“麦富迪”“弗列加特” 实现了自有品牌营业收入同比上年的较大幅度增长。中宠股份坚持以自主品牌建设为核心，境内业务稳步增长。佩蒂股份对自主品牌业务的持续投入，完成品牌由0到1的质变。路斯股份着力建设自有品牌，公司主粮产品收入同比实现大幅增长。我们持续看好国内宠物食品领先公司国产品牌强势崛起。2）2023年国内宠物食品出口经历了下游宠物食品客户因囤货需求下降带来的库存调整周期。随着客户去库存的完成，出口订单正常化，宠物食品公司出口业绩将有望得到持续恢复。3）我们认为，我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速。重点推荐【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
