低空经济的定义？

低空经济是指低于300米以下空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等领域；通用航空是低空经济的重要组成部分，无人机产业是低空经济的主导产业，这里无人机通常指eVTOL（电动垂直起降飞行器） 

此次低空经济爆火的原因是什么？

政策端：

①2023年12月，中央经济工作会议明确提出将低空经济作为战略性新兴产业

②2023年12月《国家空域基础分类方法》正式发布，以充分利用国家空域资源，规范空域划设和管理使用。依据航空器飞行规则和性能要求，空域环境、空管服务内容等要素，将空域划分为管制空城和非管制空域。非管制空域的划分为 eVTOL 的试点运行以及商业化落地奠定基础（由军方管制逐步放宽的重要信号）

②2024年3月，国务院总理李强在政府工作报告中再次强调低空经济作为新增长引擎的战略地位，这些政策定调为低空经济的发展提供了坚实的政策基础

③地方政府推动低空经济发展：多个省份在2024年的政府工作报告中提出发展低空经济，如广东省、安徽省、山西省等，通过出台地方性政策措施，推动低空经济的发展。

行业端：

①2023年8月亿航智能取得中国民航局颁发的型号合格证

②2024年2月珠海、深圳航线开通

③2024年3月8日，小鹏汇天X2顺利完成城市CBD“天德广场-广州塔”区域的低空飞行

低空经济及eVTOL对我国经济转型的重大意义？

是我国电车产业链的重要延伸（三电系统），当前eVTOL领域和西方国家处于同一起跑线，我们有全产业链优势，未来有引领全球，成为GDP推动的重要环节，提高流通效率

eVTOL分类

当前低空经济应用主要集中在哪些应用领域？

未来行业增长主要看点在哪？空间大致有多少？解决哪些痛点？

①海外需求，欧美国家定点配送（劳动力成本高，无人机有优势），中国集全产业链优势（电池、电控、电机、轻量化材料）大部分复用新能源车产业链，同时中国有大疆这块无人机招牌，在品牌端强有力支撑

②其他如观光（替代部分缆车，基建成本高）、短途旅行&城际交通（替代直升机，在城市间、城市内，地广人稀的地方，面向高净值人群）、物流快送等（更快的速度）

以浦江游览航线为例：

假设航线一天运营8小时，间隔30分钟，飞行距离30km，完成一次游览（起降点一致）约需要12min，需要3架evtol。以当前多旋翼飞机200万的价格测算，平均每次飞行成本在400元，考虑20%的利润率在480元左右（2座），相较于目前直升机单座次800-1000的收费经济性突出

以上海临港到虹桥机场的典型航线场景为例分析：

假设该航线运行时间12小时，运行间隔10分钟，飞行距离75km，约需要20min，则需要约14架evtol。以当前复合翼飞机约500万的价格测算，平均每次飞行成本约在500元左右；叠加20%的运营利润率，预计每次飞行收费在600元（四座），相较于打车约250元、1小时的价格，是具备较强吸引力的选择

全国机场数量约260个，假设平均每个机场开通3条类似航线，则对于evtol的需求量超1万架，市场空间有望达550亿元

③军工行业（此次俄乌战争大量使用），这里特指电动垂直起降的无人机，并非固定翼无人机

④急救、抢险（或是最快落地端），替代部分救护车、消防车，更高时效性（对标日本来看，假设能够达到其每百万人口人均0.42架救援直升机拥有量，我国对于救援evtol的需求量约600架，市场空间达12亿元，这块可能随着eVTOL成本下降而放量，甚至替代部分救护车）

当前eVTOL核心壁垒在哪？

①电池：高密度，高倍率，长循环，是目前主要瓶颈

②电机：高效率电机

③航电飞控系统：航电飞控系统是eVTOL的“大脑”，负责飞行器的稳定飞行和导航，这一系统需要满足严格的适航安全要求，具备高度的智能化和自动化水平，以确保飞行的精确性和安全性

④机身材料：够轻、够结实，碳纤维复合材料将大量使用

⑤低空智联网：保障在低空飞行时能够实时通讯

产业链及成本构成情况？

电机、电池、电控占比70%，复用我们最强的电车产业链

关于轻量化？

咨询了大疆的核心生产人员，可以确定越大的飞行器，轻量化材料需求越多，目前复合碳纤维就是核心材料

按照小鹏汇天X2 560kg的机身重量，根据其中70%的复合材料用量以及90%的碳纤维复材占比，单台机器的碳纤维用量约350kg左右;按照亿航EH216-S620kg的最大起飞重量，则碳纤维用量约390kg

单机碳纤维用量在350~390KG间， 假设未来几年万部需求，增量在3700吨这样，当期在建、规划加现有产能在39万吨左右，足以支撑，看未来碳纤维成本下降情况

eVTOL能否替代直升机？

哪些企业取得适航证，哪些正在申请？

市场上主流的适航证种类：PC、TC、AC、OC

TC：合格证，通过测试则获得PC

PC：这是最难取得的证，拿到后3月内都可以获得生产许可证

AC：适航合格证，通过单独飞行测试可获得AC

OC：运营资格证，若自行生产和运营则需取得，如果不用来运营仅销售则无需取得

商业化途径

已获得适航证的企业：

亿航智能（EHang）：其产品EH216-S型号无人驾驶航空器系统在2023年10月获得了中国民航局颁发的型号合格证（TC），并在2023年12月获得了标准适航证（AC），成为全球首个获得适航证的无人驾驶载人电动垂直起降航空器

正在申请适航证的企业：

中国及全球主要eVTOL企业情况及融资情况

目前A股中哪些为核心受益？

深城交：承接了低空智能融合基础设施项目一期，金额约5个亿

莱斯信息：中电科旗下的国内空管系统龙头，低空空管系统稀缺标的

其他如万丰奥威（电动飞机龙头，布局eVTOL），商洛电子（持有亿维特14-16%股份，参股公司主要人员来自商飞），昆仑万维（投资时的科技）