观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。

①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3月27日，四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案》指出，推动400Wh/kg级航空锂电池投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证，我们认为其半固态电池的政策好于市场预期。

②智己L6：量产速度+快充性能超预期 3月12日，上汽集团宣布智己L6即将大规模的量产，搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池1.0”，并将于4月8日正式发布，电池与清陶能源共同研发，能量密度预计368Wh/kg，整车实现超1000km续航，此外采用准900V超快充，充电10min补能400km，快充性能预计达到2C+，我们认为其半固态电池的量产速度和快充性能好于市场预期。

③VIVO X Fold3：低温性能+售价超预期 3月26日，vivo率先发布手机半固态电池技术，在二代硅技术加持下，显著提升能量密度，创下了大折叠机型的轻薄新纪录，此外身处低温甚至严寒南极，电池依旧稳定放电，手机电量持久耐用，标准版售价6999元起，产品价格足够优惠，我们认为其半固态电池的成本和低温性能好于市场预期。

投资建议：半固态电池迎来量产元年，后续预计由上汽、蔚来等车企量产装车，还有低空经济政策和进展催化，我们推荐四条主线：1）半固态电池厂商：推荐宁德时代、亿纬锂能；2）固态电解质厂商：关注三祥新材（锆前驱体）、东方锆业（锆资源）；3）硅碳负极厂商：推荐元力股份（多孔碳）、关注翔丰华（清陶供应链）；4）多孔铜厂商：关注德福科技（多孔铜适配锂金属）。

风险提示：下游需求不及预期，新技术进展低于预期。