低空经济，无人机$应流股份(sh603308)$

公司 2016 年收购德国 SBM，完成两款涡轴发动机技术引进，并成立应流航空，业务延伸到航空发动机整机及配套直升机、 无人机 领域。截至 23 年末公司已建成 8 栋高标准厂房，建成发动机试车中心，4 个试车台已投入使用，建成发动机装配线、无人机装配线。应流航空深入研发 100KW-300KW 级涡轴发动机和 400KW 以下混合动力包，同时兼顾大马力涡轴发动机预研。目前 YLWZ-130/190 已完成国产化开发并进行小批量生产、YLWZ-300 首台已于 24Q1 交付，起飞重量 270 公斤、1000 公斤无人直升机已经完成开发。

1. 两机业务持续放量，在手订单较为充足

（1）燃气轮机领域，23 年公司燃气轮机业务多款型号取得重点突破，新接订单金额超 6 亿元。公司与国际燃机龙头签署战略协议，订单金额突破新高。

（2）航空发动机领域，公司为 G 公司供应的某型航空发动机机匣全球市场份额占比超过 50%，订单滚动至 2026 年；为某集团继续批量交付国产航空发动机叶片，同时开发其他型号的叶片并实现首套交付；公司还为国产商用 大飞机 发动机交付机匣、叶片等。

2022年内，国际宇航市场强势复苏，国内航空发动机需求进度加快，重型燃气轮机国产替代推进，“两机业务”实现主营业务收入6.26亿元。2022年内，两机业务主要生产公司应流航源型号储备充足，接单势头强劲，开发完成燃气轮机品种28个，同时在研41个；开发完成航空发动机品种75个，同时在研25个。公司涡扇发动机重点型号订单继续保持稳定供货，订单量继续增长，多款小型发动机涡轮叶轮、叶盘、叶片、导向器等订单释放加快；民用航空发动机机匣大规模量产，并荣获GE航空2022年度精益供应商奖；国内民航领域实现多款产品开发交付，包括商用发动机空心单晶叶片、整流叶片和轴承座等；承担某型号重型燃气轮机高温合金透平叶片国产化研制重任，并取得了实质订单；为海外客户生产的某型重型燃机动叶片进入批量化生产阶段。