事件∶4月6日，公司发布业绩快报及O1业绩预告， 2020年公司实现收入38.19亿元，同比增长22.81%;归母净利润8.54亿元，同比增长34%。20201年Q1公司预计归母净利润2.42-2.82亿元，同比增长80-110%，超市场预期。 公司2020年Q4单季度实现收入13.34亿元，同比增长20.99%;归母净利润3.3亿元，同比大幅增长99.56%，主要系净利率提升9.75pct所致，公司盈利能力显著提升，主要由于大尺寸新产品供应链调整后规模效应体现 ，后续有望保持在较高水平。 目前光伏硅片盈利能力保持高位，今年以来中环、高景分别公布50GW以上扩产开工，考虑光伏平价后装机的超预期爆发、大尺寸/N型等新技术带来的产能迭代、一体化厂商及新势力争相扩产带来的竞争性扩产加剧，预计未来两年硅片扩产量将持续走高，机构测算2021/2022年扩产量将达到100、119GW。 公司是硅片设备龙头，客户覆盖除隆基以外的所有硅片厂商，产品线从生长设备延伸到下游加工设备，订单业绩有望受益于光伏下游景气度持续高增长。同时目前公司SiC、蓝宝石、半导体设备业务布局，以及下游需求持续边际向好，未来有望贡献较大业绩弹性，打造新增长点。 预计2020-2022年公司净利润分别为8.54、 12.98、18.14亿元，对应EPS分别为0.66、1.01、1.41元。风险提示;硅片价格波动影响下游扩产，下游半导体需求不及预期等。