1、消息刺激涨停，据媒体报道，美国政府开始启动肝素等原料药招标储备。基础采购量为45.6万亿单位，另有867.2万亿为可选单位，收储周期为5年（昨日做过板块梳理，感兴趣自行查看）。此外今日下午，有媒体报道印度国家药品价格管理局（NPPA）允许药企提高了新冠治疗基础药物肝素注射剂的价格，直到12月底，肝素是印度治疗新冠肺炎患者所需使用的基本药物，相关部门已收到了肝素短缺的信息。公司是国内领先的制药公司，在全球拥有制药领域、创新生物科技领域及CDMO领域的业务。主要产品有普通等级肝素钠原料药、FDA等级肝素钠原料药等。是全球产销规模最大、也是我国唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业。2018年，按注射制剂的出口价值及出口量计，公司在中国制药公司中排名第一，且产品主要销往欧盟市场。

2、世界寡头，肝素、CDMO业务保持较快增长

根据弗若斯特沙利文数据显示，按照2018年全球收益计算，海普瑞是全球最大的肝素API供应商，占据40.7%的全球市场份额，大于第二及第三大参与者的总和。公司不仅是从事肝素原料药的研究、生产以及销售的龙头企业，还是国内肝素原料药行业唯一通过了美国FDA认证以及欧盟CEP认证的公司。公司7月15中报显示公司各项业务收入上半年均有较快同比增长，其中肝素产业链受制剂业务驱动业绩快速增长。行业数据显示，2018年全球依诺肝素的市场规模为27.3亿美元，2021年预计增长到35.4亿美元。欧洲是肝素的主要市场，公司依诺肝素已在意大利、波兰、德国等七个国家上市销售。据弗若斯特沙利文报告，2019公司依诺肝素销量占欧洲18.0%的市场份额。公司依诺肝素制剂销售在欧盟市场有着相当大的增长潜力，此外公司生产的肝素钠原料药出口全球，供应的下游企业包括多家世界知名药企，如Sanofi-Aventis、Pfizer、Fresenius Kabi、Novartis等，随着美国政府开启采购、印度政府开始提价，肝素的出口价格有望持续上涨，公司有望持续收益。

3、布局全球First-in-class创新药，打开公司中长期成长空间

4月21日公司发布《关于参股子公司拟交易资产并实现资产境外上市》的公告，公告显示境外参股子公司OncoQuest 向一家韩国上市公司Dual Industrial Co., Ltd（以下简称“Dual”）出售其拥有的与免疫治疗在研药品相关的除大中华地区外之全部权益，交易完成后，OncoQuest将成为Dual的第一大股东，海普瑞预计将直接持有Dual全面摊薄后总股本的17.84%，Dual将提供累计7500万美元用于支持OncoQuest核心品种Oregovomab的III期临床试验及相关研究工作。Oregovomab是一种原发卵巢癌一线抗体免疫治疗药物，相关研究数据表明，Oregovomab是目前原发卵巢癌一线治疗最好的临床疗效。目前其III期临床试验方案已经获得通过，公司OncoQuest将在全球18个国家或地区开展III期临床试验。最新研究预测，全球卵巢癌市场预计在2028年将达到67亿美元。

4、新冠后遗症治疗药物，海外疫情蔓延显著受益

据媒体报告，武汉大学中南医院通过对48例新冠肺炎危重患者进行下肢深静脉血栓的筛查和临床研究，发现深静脉血栓在新冠肺炎危重症患者中的发生率高达85.4%，深静脉血栓的广泛形成可能是该类患者死亡或者预后不佳的重要原因。此外，据《每日邮报》报道，伦敦帝国理工学院的传染病专家Graham Cooke教授对死于新冠的病人的验尸报告进行了分析，结果“非常清楚”地显示所有新冠患者的体内都有某种形式的血栓形成。不只是Cooke教授一方，伦敦国王学院的Roopen Arya教授今年5月也曾做出检验，发现医院里有30%的冠状病毒患者体内存在血栓。2003年SARS病毒后遗症主要为肺纤维化和股骨头坏死，业内人士表示新冠最大的后遗症血栓，并且比例极大，重症80%以上会发生血栓，住院病人20%发生血栓，严重感染和炎症可能是重症新冠肺炎患者深静脉血栓发生的重要因素。北京协和医院感染内科主任李太生指出，“发病后7-14天的肺炎阶段的发展对患者预后有着重要意义，建议对有高风险因素的病人尽早使用免疫球蛋白联合低分子肝素治疗”。此外国内专家曾表示“新冠肺炎在后期出现重型和危重型患者的情况下，几乎都会形成血栓。低分子肝素的使用对于改变血栓的不良状况比较有效。市场认为美国此次肝素储备背后的真正原因主要是为治疗美国境内数以百万计新冠感染者后遗症，随着国外疫情的蔓延，公司作为国内唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业将显著受益。（部分资料来自西南证券、安信证券研报）