周末研报精选：

1、特斯拉：特斯拉欧洲也降价了，德国Model 3补贴后降幅为13%。法国Model 3补贴后降幅为18%。根据目前已有的12月8个主要车市的销量，结合其在欧洲总体新能源车市场占比，预计欧洲全年累计销量超135万辆，同比增长超140%。欧洲在内的海外需求高增长，持续关注电池环节的宁德时代、材料端的璞泰来、恩捷股份等，优质二线的孚能科技、亿纬锂能等。

2、立讯精密：消费电子行业周末热议，美国ITC对电连接器进行337调查。立讯目前共5个美国专利涉及本次337调查，均由公司自主研发设计。公告称，立讯相关美国业务收入规模仅1个多亿人民币，对公司目前的生产、 经营不会造成实质性影响。券商点评称，侧面说明立讯在通信连接器研发上的投入和技术进步已经对美国龙头形成实质性的挑战和威胁。未来5年公司在消费电子、企业级和汽车业务的高增长逻辑仍然清晰。

3、森麒麟：智能化是轮胎业长期发展趋势，外资已经在朝着全面智能化方向发展。国内轮胎智能化布局超前的为森麒麟，智能化有效规避人力成本上升，人均创收能力比海外巨头更强。玲珑和赛轮的收入人数增速比分别为2.35、0.93，而森麒麟这一数值高达9.02。智能化生产使公司产品合格率均超99.5%，产能利用均在85%以上。券商预估预估10亿利润，此外还布局航空轮胎。

4、公募持仓：公募Q4采取加仓动作，中小板、创业板均有所减持，而科创板维持小幅加仓趋势，港股加仓幅度最大（仓位首破10%）。增仓行业主要集中在食饮、有色、化工、非银、军工等，电子、计算机、医药等遭遇减仓。抱团最多的仍是茅台，此外，抱团蹿升速度较快的有中国中免、亿纬锂能、东方财富以及港股中的腾讯。加仓榜中，除白酒外，海康威视、华友钴业是其中的新面孔。

5、海优新材：①光伏胶膜市场高景气，此前龙头福斯特披露业绩预告超预期，而海优新材2020年业绩也同比增长达212.82%-245.75%；②公司在业内市占率达11%，排在全球第二，有多个项目将于2021年投产，投产后市占率或达20%；③国信证券王蔚祺预计公司今年有望保持90%、22年保持80%复合业绩增速；④风险提示：产业政策变化风险、原材料价格波动等。

7、中宠股份：①国内宠物市场快速发展，国信证券陈青青看好宠物市场赛道持续高景气，国内宠物食品龙头中宠股份率先由OEM向OBM（自有品牌生产）转型，有望依靠自主品牌持续提升市场份额，看好长期底仓配置；②公司渠道布局领先行业，国内品牌建设已进入收获期；③新建产能2021年后释放，公司总的宠物食品产能将达目前的3.85倍，陈青青看好公司突破产能瓶颈；④风险因素：原材料价格上涨；贸易摩擦加剧等。

8、新雷能：①公司是军工和通信领域的电源龙头企业，业绩预告去年净利润有望实现翻倍，兴业证券石康预计未来两年复合增速仍能高达47%；②特种电源国产化成刚性需求，有望迎来量价齐升；③公司体量及业绩增速位于国内可比公司前列，长期受益行业需求放量；④风险因素：模块电源行业竞争加剧，新品研制进度不及预期。  

9、中国中免：①海南免税预期将有2大政策落地，提振整体市场空间，包括：岛内居民免税清单品类有望大幅拓展、免税商品邮寄送达服务；②中国中免与机场保底租金谈判在即，目前机场扣点率达35%以上，免税商净利润空间只有5%，谈判后公司的机场免税店综合成本有望下降；③国泰君安刘越男认为公司2021之后高增长确定性强，上调目标价至511元（目前283元），较原先的300元大幅提升；④风险提示：疫情反复影响旅游需求、海南免税政策放开低于预期。

10、金牌策略：①中信证券：盈利驱动转向资金驱动，整体仍维持轮动慢涨格局；②中金公司：成交量的边际回落可能预示着后续上涨的动能正在边际减弱；③安信证券：南下补配港股不改A股春季行情；④海通证券：港股补涨，A股春季行情仍在路上，2021年市场将进入由基本面和情绪面驱动的牛市泡沫期。