氢氧化锂（LiOH.H2O）含锂16.7%，碳酸锂（Li2CO3）含锂18.9%。单位氢氧化锂的含锂量比碳酸锂少了11%。故理论上氢氧化锂价格应低于碳酸锂。

但氢氧化锂更纯、品质更高；随着高能量密度电池渗透率提升，未来氢氧化锂的应用场景会更大，我们预计氢氧化锂的未来需求增速更大。

细究两者历史涨价规律：上涨阶段，碳酸锂价格上涨速度往往超过氢氧化锂；同样，下跌的时候碳酸锂价格的下跌速度往往快于氢氧化锂。我们的理解是：碳酸锂比氢氧化锂更易囤积，故演绎更多的金融属性。此外，氢氧化锂多涉及车企长单，因此整体波幅弱于碳酸锂。