一
【国君医药丁丹团队】CXO和biotech未被纳入实体名单
《金融时报》报道美国会将一些涉及biotech的中国企业纳入实体清单，目前名单已揭晓，无CXO和biotech。
如果被列入黑名单公司，可能产生影响为：1）投资层面禁止美国人进行投资；2）公司经营层面限制产品进出口美国。过去几年发生过若干次因为潜在地缘政治风险而带来CXO板块大幅调整，如药明生物2018年年底单日跌幅15%。
CXO的自足之本就是合规，遵守各国法律，最终目标是解决民用药物的问题。我们认为后面被纳入的概率也非常小。biotech的逻辑相同。推荐CXO和biotech龙头公司。具体推荐标的请联系对口销售或研究员。
联系人：张祝源/丁丹
二
【天风医药杨松团队】CXO板块及行业跟踪点评
事件：美国商务部于12月17日公布新一批实体清单，共纳入37个实体，其中包括12家军科院研究所，涉及基础医学、疾病防控、微生物学等领域，并不涉及此前市场担忧的CXO、创新药等公司，我们认为CXO板块有望迎来明显修复行情。
点评：
1.从需求端来看，基于国内CXO在全球创新药产业链的重要位置，以及全球新冠药物研发生产对国内外包的依赖，产能转移的逻辑短期内不会发生变化；基于国内患者对创新药可及性的需求，以及Biotech公司对于研发效率的追求，国内本土创新的需求日益旺盛。从供给端来看，“先进技术+灵活产能+一体化服务”强化核心竞争优势。供需共振推动CXO行业高景气度持续，建议关注一体化CXO龙头（药明康德，康龙化成）与各细分赛道龙头公司（凯莱英，博腾股份，药石科技）。
2.本次实体清单并不涉及创新药产业链，但是实现供应链自主可控的进程将进一步提速。中国科协于2021年4月19日公布“科学信息、实验动物、科学仪器设备、试剂耗材等四个方面存在关键技术上严重依赖进口的问题”，我们认为应对复杂多变国际环境的重要方法就是突破“卡脖子”核心技术，加速创新药产业链国产替代进程，建议关注拥有核心产品和技术的科研服务公司（金斯瑞生物科技，纳微科技，键凯科技）。
