结论：5月各环节排产增幅明显，下游需求不减，当前位置各环节估值已回到20年疫情期间的低位，持续推 荐长期竞争格局好【宁德】【恩捷】【天奈】【宏发】【法拉】，量产在即的【4680】、硬缺口的【负 极】【隔膜】等！ 电池：三元产量共11.4GWh，环比+4.6%，LFP产量共19.67GWh，环比+6.4%。电池厂涨价机制体现，5 月预估均价环比增长33%，其中LFP模组环比上涨35%，三元模组环比上涨31%。 正极：5月预估5家价格环比基本持平，排产微增，三元材料产量共1.9万吨，环比+3.3% 负极：5月预估4家整体价格保持稳定，人造石墨产量共7.05万吨，环比+6.8% 隔膜：5月预估4家整体价格稳定，排产向上，湿法5.67亿平米，环比+1.1% 电解液：5月预估2家整体价格较上月下调约3.5%，电解液产量3.02万吨，环比+8.2% 部分数据为产业链调研获得，或与实际存在误差，以公司披露口径为准。