主营醇醚及醇醚酯类产品，被广泛应用于涂料、油墨、电子行业（含平板显示、PCB、 覆铜板、半导体等）、清洗剂、汽车制动液、日用化学品、农药、医药等多种领域。

投资要点：

１、近年来，下游应用领域涂料、油墨和电子行业等下游市 场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。

２、公司年产15万吨PO项目（HPPO）投产在即，打通醇醚及醇醚酯产业链上游，产业一体化优势突出，环氧丙烷涨价将增厚公司业绩。

３、产业政策明确支持直接氧化法，老工艺氯醇法面临淘汰，PO产能将供不应求

2011年，我国《产业结构调整指导目录》已经将氯醇法生产环氧丙烷列入限制类；

《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《绿色石化工艺名录（2019年版）》、《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》、《石油和化学工业“十三五”科技发展指南》中明确提出推进有机原料绿色工艺改造，鼓励发展HPPO法。在此背景下，国内以氯醇法为主的环氧丙烷行业将面临加速洗牌，中小企业氯醇法产能将面临淘汰。

截至2019年底，国内现有环氧丙烷设计产能为331.5万吨，其中氯醇法生产工艺的设计产能为174万吨，占总设计产能52.49%，直接氧化法（HPPO）生产工艺的设计产能为40万吨，占总设计产能12.07%；共氧化法的设计产能为117.5万吨，占总设计产能35.44%

４、目前环氧丙烷价格报17500万/吨，创7年新高，在全球大放水、低油价、新旧产能置换及下游需求增长的情况下，涨价趋势将持续。

卓创资讯相关研究表明，2019年度国内环氧丙烷开工负荷率为86%左右，有效产能约为285 万吨左右，而国内下游总需求为326.8万吨，国内环氧丙烷的产量小于需求量，总体呈现供应偏紧的市场态势。