消息面：雅化集团发布2021年限制性股票激励计划，拟授予激励对象的限制性股票数量为1204.21万股，占草案公告日公司股本总额的1.04%。该激励计划授予的激励对象共计14人。授予价格为14.39元/股。授予的限制性股票的解除限售安排及业绩考核目标为：2021和2022年度锂业务两年的累计营业收入不低于50亿元；2021、2022和2023年度锂业务三年的累计营业收入不低于100亿元。

公司2020年，锂电池、民爆器材、工程爆破的营收分别为6.74亿元、11.30亿元，11.57亿元。对应净利润为2.3亿元、2.7亿元、4.7亿元。

2021及2022年度绩效为营收不低于50亿元，按照两年50亿元计算并且使用相同的利润率，那么2021及2022年度，锂电池业务的净利润各是8.5亿元，2023年净利润为17亿元。

假定民爆器材以及工程爆破业务利润不变总额为7.4亿元，则2021以及2022年度净利润为15.9亿元。2023年净利润为24.4亿元。三年平均净利润为18亿元。锂矿类股票平均PE为70倍，据此测算，雅化集团的股价合理范围在100-120元之间。（如果根据之前券商给出的三年平均PE计算，股价为38元）