电力装备更新
任雨潇
2021-09-23 09:17:31
【招商电新】电力装备更新
1、 近期电网装备、核电装备等环节关注度都比较高，一方面可能与目前电力比较紧张的背景有关，另外新型电力系统可能确实会带来一些变化和机会。
2、 电网投资在过去5年都基本没有增长，2015年之后中国电力系统大反思，投资行为都还比较节制。
向未来展望，国内的电力投资应中枢确实可能有所回升（用电量恢复、电网资产利用率比较高了），终端能源消费中电力继续提升是长期态势，大部分用电方式还是在线用电，这个主要就需要靠电网体系来支撑，不过目前综合来判断，国内电网投资的回升可能是温和和渐进的（可能不是短期就激增）。
这里面既有解决1000公里输送的特高压有需求，解决10公里的配网扩容需求，解决最后10米的用电设施有确定性需求，解决最后1cm的电力电子可能比较超预期。
3、 电网是最大的人造控制系统，其智能化程度一直都很高，市面所讲的智能化，可能大多数都不能算大进步，向未来看，靠谱的结构性机会可能存在于：
a、新能源并网与消纳，
b、大规模储能，
c、城市配用电系统扩容与升级，
d、电力电子的更广泛使用以及电能质量治理需要。
4、 电力设备行业格局比较有序，主流公司经营质量都比较高，并且海外市场都开始产生贡献。
继续推荐：思源电气、国电南瑞、四方股份、特变电工；
其余：正泰电器、良信电器、林洋能源、中国电建（建筑覆盖）、中国西电、许继电气、长缆科技、安靠智电等。
5、 关于核电，投资确实可能会有所加强，壁垒也比较高，相关公司：东方电气静默期无建议、上海电气、江苏神通（机械覆盖）、久立特材（军工覆盖）。
电网投资更新深度9.9 https://t.hk.uy/aaAA
抽水蓄能深度8.17 https://t.hk.uy/aaAu
新型电力系统分析3.25 https://t.hk.uy/aaAx
【华泰策略·张馨元】如果不重视电力股，意味着什么？
🚩如果不重视电力股，就会像Q1不重视中证500、Q2不重视煤炭股一样，因为从中证500到煤炭股到电力股，逻辑在一个链条上——都是电力更新周期在A股上的映射结果；
🚩如果不重视电力股，就会像2017年赚完“地产链”的原材料+可选消费的钱之后、2017年底不去赚金融地产的钱一样，因为今年赚完“电力链”的资源品+电新制造的钱之后，该去赚电力股的钱。
🚩如果不重视电力股，就会像今年不重视海运股的机会一样，因为电力、运力、资源品都稀缺。
华泰策略：6月底首提关注电力股，8月以来持续强推电力链哑铃型配置，9月以来持续强推电力运营商。
注意风险！
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国电南瑞
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四方股份
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思源电气
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特变电工
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