2022-02-14 20:02
①稀土价格指数续创历史新高，上游供给持续紧张，这家磁材小龙头逐级扩产，烧结钕铁硼中期规划再扩2.1万吨；②油气行业市场复苏，国内页岩气压裂需求持续旺盛，这家亚太深海设备大型专用件供应商订单快速增长。
调研要点：

①中科三环：稀土价格指数续创历史新高，上游供给持续紧张，这家磁材小龙头逐级扩产，烧结钕铁硼中期规划再扩2.1万吨；

②迪威尔：油气行业市场复苏，国内页岩气压裂需求持续旺盛，这家亚太深海设备大型专用件供应商订单快速增长；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
中科三环于2月11日接待多家机构调研时表示，目前公司产品主要应用于汽车（包括新能源汽车）、消费类电子、节能电机、计算机硬盘、工业电机等领域。2021年下半年以来公司的开工率在80%-90%之间。

随着新能源汽车的快速增长，公司在该应用领域的订单也增长较快。公司计划用1年左右的时间利用配股募集资金和自筹资金增加烧结钕铁硼产能1万吨左右，上述产能会逐步达产。之后，如果公司订单情况和市场需求情况都非常好，公司有能力在2024年底前后再扩产2.1万吨左右。

值得注意的是，2022年2月14日稀土价格指数为420.6，较上周五涨17.1点，续创历史新高。

目前镨钕市场持续紧平衡状态，加之本月冬奥会影响，部分企业开工有所下降，个别企业停产，废料价格持续高位，短时间内稀土氧化物产量难以大幅增加。机构分析指出，据SMM调研，由于缅甸疫情严峻，年初缅甸进口矿持续紧张。而国内占稀土上游氧化物供应38%-40%的钕铁硼废料，因废料企业成本倒挂、废料现货难觅、春节停产检修等因素，其供应或将在2月下降20%-30。进口矿与钕铁硼废料在供应端的收紧使国内稀土上游供给呈持续紧张局面。

A股相关上市公司中，英洛华全资子公司英洛华磁业是国内最早生产钕铁硼的企业之一，将高性能烧结钕铁硼、粘结钕铁硼稀土永磁产品作为重点发展领域，还为军工钨合金这一新业务领域提供优质产品。宁波韵升主要业务是为客户提供高端钕铁硼磁性材料应用的解决方案，与前10大主驱电机厂中的6家建立了深度合作关系，成功进入到比亚迪等主流终端客户的供应链。

公司二
迪威尔董事长等公司高管1月期间接待机构调研时表示，公司目前是亚太地区最主要的深海水下设备大型专用件的供应商，国际竞争对手主要来自法国、意大利等欧洲地区。

油气行业市场的复苏及公司市场占有率的提升带来公司订单的快速增长。从近期订单的产品结构来看，深海领域的订单增长尤为突出。

公司透露，随着能源结构优化，天然气新能源是未来能源改革的新方向，石油天然气行业在清洁低碳、绿色高效的能源转型中引来发展的机遇，国内页岩气压裂市场继续保持旺盛需求，目前公司的产品大部分也应用于气井。

另外，全球油气技术服务公司正逐步推进制造转移，自身更偏重装备设计及油气技术服务。公司也在顺应行业的变化趋势，一直坚持产业链延伸的发展战略，完善的产业链可以为客户提供一站式服务，更好地满足客户的需求，符合当前产业发展对供应链的稳定性要求。