冷轧不锈钢板带行业龙头：19年宽幅产品市占率11.4%，排名第三；精密产品（更高端）市占率20.8%，排名第一。

盈利表现好，吨毛利较稳定：主要产品宽幅300系600元，宽幅400系1000元，精密300系3000元，精密400系，1700元。近四年加权ROE20%以上，资产负债率已降至39%

远期产能翻2倍：预计到22年宽幅、精密产能扩张141%、181%，远期扩张180%、191%，龙头地位进一步巩固

技术实力强：公司自研设备投资少，募投精密板带项目产品将做到又宽又薄，达国内领先

行业格局好：上游供给充足，公司与青山、太钢合作稳定；下游分布广泛，整体呈现增长趋势；公司所在中游集中度高，无序竞争较少

19年归母净利3.33亿元，预计20-22年业绩分别为4.22、5.08、8.07亿元，远期到8.93亿元（按产能口径近似测算） 目标市值 100 亿。