中宠股份半年报电话会20210827
无名小韭38250923
2021-08-29 10:49:03
董秘：和预期相符，海外不错；国内略不达预期，主要因为会计政策调整的原因，政策是从去年下半年Q4开始。汇率波动对净利润影响比较大。原料走势认为比较有机会，做了一定对冲。
Q&A
- 新的干粮工厂产能，什么时候投入使用？
新工厂规划建设期2年，预计会快一点，产能6万吨。目前现有工厂产能利用率已经较高，达到80%，目前工厂高端产能无法满足
- 干粮毛利率？
30%多
- 汇率变化影响？跟客户价格调整情况？对收入的影响？
去年结汇7.05，今年H1 6.48，影响净利润3000多万。有些通过价格调整，或其他方法调整利润。对收入影响4500万左右。
- 国内渠道情况？新渠道情况？
线上线下30%多，线下比线上高一点。
抖音、小红书在做品牌宣传投入
- 1、2季度分季度增长
差不多，较均衡。
- 上半年国内营销费用投入较低？是否有国内投入不对利润造成影响？
国内营销费用投入持续在增加，从报表看有一定下滑，是会计政策调整造成的，实际没有缩减。上半年经营压力比较大。
- 对电商投入去年9月调整，对收入影响多大？以前计入收入，现在销售费用冲减收入？
销售费用调整到销售成本，不影响收入
- 如何看Q3、Q4？
下半年好于上半年，行业上下半年比上半年淡一些。和年初预期差不多。
- 国内毛利率下降7%，多少是会计准则，多少是实际？
还有一些临期产品做打折促销影响，还有其他综合影响。会计准则影响大约2%。
- 上半年会计调整运费大约多少？
1000万左右
- 国内增速不及预期原因？
整个大的宠物消费行业不算特别好；处理临期产品；刚收购的Zeal品牌包含干粮、湿粮、牛奶，我们会对湿粮生产、销售做一些调整。
- 汇率基点差10%，汇率比例变化和利润变化的比例对应关系？海外收入国内出口和境外收入比例
国外收入少8%，成本不变。出口比例40%多
- 顽皮和Zeal下半年上新的安排？
未来Zeal供应链会更加稳定，产品线会更丰富
- 去年下半年基数比较高，会影响我们的目标吗？
整个行业下半年会好一些。从中宠来看会收到产品线推新产品的影响。
- 行业放缓是整个行业原因，还是竞争加剧？
竞争没有太大变化。疫情对整个国内消费是有影响的。从新增养宠人和养宠人消费层次都有波动
- 全年展望还是国外15%，国内40%-50%，这样国内下半年会比50%更多？
差不多，尽量朝着目标做。
- 京东上半年有扣点影响，没有确认收入？
去年Q4开始的，Q3会有影响，Q4恢复正常
- 去年下半年汇率水平？
平均6.7
- 上半年国内市场品牌拆分？Zeal罐头什么时候会进入国内销售，对其销售目标的展望？
顽皮增速40%，happy40%，其他20%多。Zeal会慢一些，临期产品处理。
比原计划延迟，预计10月份可以销售，刚开始规模不会很大。
- 京东影响较大，京东和天猫增速
天猫增速快一些40%。京东低很多。
- 投资的品牌，增速情况？我们是否帮它们代工产品，占国内收入，是否会影响毛利率？
基数小，几千万的体量，整体增速比中宠快一些。我们投资的品牌能生产的都会帮它们代工，占比比较小，对毛利率影响不大。
- 除了京东、天猫，其他渠道情况？
拼多多基数小，增速大。其他渠道的就是30%的增速。
- 京东扣点
天猫没有扣点，业务不受影响。京东扣点影响小几百万
- 品牌的优势
顽皮中端、Zeal高端。供应链比较齐全，成本控制上比供应链不齐全的品牌有优势。
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