盐湖股份交流1228
猫猫喵喵3
2021-12-28 19:39:12
盐湖股份‐申万 211228
Q&A
1、冬季停产？成本？技术优势？盐湖提锂方面？
冬季连续生产有 4‐5 年，不用停产，边检修边生产，锂生产不影响。成本会高一些，
物料消耗，蒸汽取暖，从成本端看影响不大，市场价格 20 多万，成本正常完全成本不
超过 3.4 万，基本上成本只要能生产都影响不大。
盐湖不同盐湖技术都不同，目前都是吸附+莫法，多一些，萃取，煅烧也要，但少，根
据盐湖特性确定。
蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别，都是吸附+膜法。
跟比亚迪合作是 18 年开始就做了，双方
后期也在规划不同产品，无水氯化锂，金属锂这些，后期自己在做。
2、钾肥这块，国内对价格的控制？
近来以来是特殊情况下的管控价格，不光是钾肥，磷肥氮肥都被控制，国家对大宗商
品管制，
前期都是对标国际钾肥走，进口来后有 50 元的差价，有些参照，有些卖的贵一些，没
有较大差距
现在是特殊时期，也为将来价格调整
明年布局没有太大影响。目前生产钾肥老卤完全可以满足锂的生产。理论上可以达到
20 万吨的量 现在 10 万吨规划，做完后
现在有做试验规划，老卤提锂，原卤也在提锂，都不影响。
3、公司跟国轩高科的合作规划？
更多是在扩大锂方面，跟下游有个长期稳定的合作，包括现在也在论证做正极材料的
项目
国轩想跟上游原料端配一定份额
在安徽也布局了镁合金项目，也想借助国轩力量，多一些合作
4 镁合金项目的客户？
原先就在青海，做了好多年，但原料和产品都在两头，所以往安徽发展，面向汽车做
材料压铸的。
5 钾肥 3100‐4000 元边贸价格，白俄罗斯会影响价格不？终端比出厂价 3200 要高 400‐
800 元不等，经销商利润丰厚，这块未来边贸价格上涨，中间商利润很高？
近期存在一些，但公司销售更多面向一些直供客户，也不可避免的中间商利润高，这
是特殊时期
白俄的限制，对边贸钾肥肯定有影响，现在销售紧张，拿货旺盛，现在大钾肥装置不
停在生产，保证春耕。
国内供给端，盐湖 500 万吨，藏歌未来 100 万吨
国内供给减少，更多要看海外。后期钾肥价格还是比较紧张，短期还有个上涨过程。 公司自己的贸易公司，在各个点，西南，华东，华北布局了贸易公司，也是跟当地有
实力的农资，大型企业合作，14 年开始运行好几年了，贸易公司也是有受益，通过股
权或者合并的形式有受益。
6 跟蓝科 比亚迪老卤价格？
目前是按 2 块钱价格，未来看整个状况，也会有一些调整机制。
7 转股后银行股权减持节奏？退出
目前银行减持都没达到总股本的 1%，量不大，有些是有内部要求。后期也会减一些。
8 钾肥价格预期
500‐600 预计
9 明年蓝科出货目标
3 万吨
10 是否有收购其他盐湖的计划？
要看好的标的，能否满足要求
11 10 万吨碳酸锂产能布局？
整体布局了 6 万吨产能，3 万吨投入了 2 万吨产量，明年达到 3 万吨，后期要看比亚
迪中试结果，进展这个 3 万吨后续的要看十四五期间，布局氢氧化锂，现在做的就是无水氯化锂的研发。
12、蓝科锂业的吸附剂
自己生产的
2 万吨产能投放后，吸附剂有配套生产。
比亚迪 3 万吨产能配套情况？
可以生产
13 资产减值情况？金属镁有 11%股权，这块何时剥离？
三季报、四季报减值也是结合这几年资产处置，目前基本处置完了，破产清算，重
整，都处置完，后续没有了
金属镁在 19 年已经全额计提完了，对于后续经营没有影响
股权价值为 0 了。
14 大合同如果是 550‐600 美元，跟港口 4100‐4200 接近，那公司的价格是根据大合同
定还是市场订
基本大合同也是市场价，去年是特殊时期，定了没执行，过去都是参考国际定价，价
差在 100‐200 元之间。这个有个对标。
如果海外价格，比如东南亚高于这个价格，国内市场价，港口价涨得更高，那公司的
价格怎么确定？
公司去年定的大合同是 200 多美金，后来根据市场状况也是超过这个了，如果有大合
同对标，对盐湖价格有个对标作用。
15 与比亚迪合同的产能适合达产？
目前还在做 600 吨中试，中试还在安装，结果没出来。现场都在做。什么时候出产品
不好说，要根据中试进度来确定。
16 有没股权激励或者员工持股计划？
目前整体计划上有提到未来规划，盐湖是省属国有企业，之前也提到国企改革措施。
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