【国君银行张宇团队】银行股还能买哪些？

四季度看多银行股，主要基于社融增速有望企稳+地产政策边际趋松的逻辑。我们此前提出，三季报存在正向预期差，目前已初步被平安、杭州、常熟三家银行的业绩所验证，预计也将持续演绎、催化板块行情；

除了已披露三季报的平安、杭州、常熟银行外，我们认为综合业绩弹性和估值水平，以下三家银行值得重点关注：

【江苏银行】此前因中报预期管理失当而股价走弱，近期一直处于韬光养晦阶段。预计三季报综合业绩表现仍为板块翘楚，而当前0.6倍PB估值与可比城商行存在明显折价，投资性价比非常突出，估值修复空间巨大；

【宁波银行】配股抛压已基本消化完毕，压制股价的因素即将解除。由于去年同期三季报业绩低基数，且同处浙江地区的杭州银行三季报具备一定参照意义，预计宁波银行三季报仍能维持在较高水平。四季度配股完成后，将有效补充资本、支撑较快的扩表速度，从而使得明年营收端相对优势突出；

【苏农银行】我们此前报告已提出，中报便是农商行板块业绩拐点，常熟银行三季报再次验证了这一判断。并且，预计农商行业绩向上将至少持续到明年一季度。在农商行板块存在β同时，苏农银行自身还具备较强α属性：5年总资产翻番目标使其拥有罕见的高成长性，新董事长到任后内部机制得到显著优化。当前0.75倍PB的估值较可比同业仍有显著差距。

继续重点推荐平安银行、宁波银行和“大小苏”（江苏银行、苏农银行）。

注意风险！