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近期化工板块观点

门叔

低卖高买的老韭菜

2021-10-21 16:07:07

短期建议关注化工板块，实际情况强于预期。
简单说下我的观点，目前有三个比较确定的事情：
1. 今年Q4，全球能源资源肯定是缺的，原料端会影响成本和开工。
2. 浙江和江苏限电限产会非常厉害，四季度之前不太可能缓解，价格肯定可以维持。
3. 高能耗行业未来的盈利中枢会往上抬，而不是像往年一样价格上涨之后都会跌回去，此次碳中和+双控的政策促使价格不会跌回去。
这三点市场并不完全认可，有分歧，存在一定的预期差。这也是这波化工下跌的核心原因，价格不可持续，所以产品价格越涨，越不可持续，股价越跌。事实上，很多化工产品的现货价格还在持续创新高，价格上已经超过了市场的悲观预期。这波化工普遍下跌40%，基本面变化并不大，短期反弹预计会很强。

简单更新下几个板块的情况：
PVDF+制冷剂：受配额制、行业原材料紧缺以及需求的带动，制冷剂的大周期确定性还是蛮强的，叠加未来PVDF的需求，短期的反弹最凶。受益标的：联创股份、巨化股份、三美股份、金石资源、东岳集团、滨化股份等。

纯碱行业：行业产能受限，光伏玻璃对纯碱需求的带动仍在进行中，逻辑未变，短期催化连云港项目的退出（占总产能5%），促使价格维持高位。受益标的：中盐化工、山东海化、三友化工。

氯碱行业：能耗双控下，高能耗的电石-PVC、烧碱-氯气都将是稀缺资源，反弹最弱，主要是市场特别担心需求，氯碱和经济和地产高度相关。受益标的：滨化股份、中泰化学、新疆天业、氯碱化工、巨化股份等。

化纤：通胀背景叠加“冷冬”预期，化纤行业是少数仍未起周期的行业，随着国内外疫情缓解，下游需求将逐渐复苏，加上目前部分地区将化纤行业也列入“双高”行业，未来行业景气度有望大幅提升，但是，有传言新凤鸣限电限产达到了50%以上，比公司公告的要多。受益标的：新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、三友化工等。

工业硅：
云南限电，短期政策传言“9月产能不能高于8月产量的10%”，虽然市场对于该文件的真实性有疑虑，但是整个限电限产的基调不会改变，考虑到云南、四川从11月份进入到枯水期，云南占工业硅的总产量10%，Q4的整个供给能力将比现在更加紧张。工业硅的需求端受到限电的影响，也会有所下降。

磷化工：
湖北宜化作为这波反弹的高度板块，只要不崩盘，磷化工短期还是有很强的弹性。基本面上，业绩还是略有承压，毕竟国家对于磷肥的价格有控制。但是，情绪上，磷化工这波跌的最多，所以弹性最大，且湖北宜化已经创新高。

行业推荐上：PVDF>纯碱>磷加工>氯碱>硅>化纤
个股推荐上：PVDF最纯正的标的A股是联创，纯碱（山东海化、中盐化工）、磷（云天化、云图控股）、氯碱行业（氯碱化工、滨化股份（一部分PVDF））。
这波周期反弹的高度指标：湖北宜化。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

氯碱化工

云天化

远兴能源

工分