【DB】近期龙头C电池厂减产传闻解读

⚡3.1日市场传闻龙头C电池厂和铁锂正极厂下调3月排产计划

➡解读1：目前C电池厂和大部分正极厂正常生产
◆C近期排产：排产21Q4为47GWh，22Q1为52GWh，环比+10%，其中1-3月为18、13、21GWh，2月受春节影响，3月继续爬坡并未减产；
◆大部分正极厂生产正常：正极厂锂库存平均20天左右，均为此前正常备库，交流反馈对锂价谨慎，但会维持正常库存；
铁锂厂1：7天；
铁锂厂2：30天；
铁锂厂3：20天；
铁锂厂4：30天；
三元正极厂1：20天；
三元正极厂2：7天；
三元正极厂3：30天；
三元正极厂4:   60天；

➡解读2：减产传闻或为配合C打压锂价
◆配合两会提案：首富提案希望政府推动锂资源保供稳价，此时传出减产或为突出电池厂处境困难；
◆减产可操作性弱：电池生产计划均为一年前敲定，且如果只有C减产也达不到减少碳酸锂需求的目的，因为份额会被二线电池厂（大部分二线电池厂一级市场是PS估值，关注出货量）抢走，C此时减产不利于其维持长期份额；

➡解读3：确有个别铁锂大厂减产
◆个别铁锂大厂减产：铁锂厂1在2月份减产约40%，主要是其碳酸锂紧缺，减产工厂产品主要供C电池厂，导致C电池厂短期铁锂正极紧张，计划个别项目用5系暂替铁锂，反证了C电池厂保产决心，但也侧面说明C电池厂铁锂正极库存低，长期看铁锂厂1缺口将由其他铁锂厂填补；

➡展望：
◆Q2会继续拉线：二月新势力车企销售环比-40%，同比三位数增长，C产销均旺，预计月度排产环比加速提升，压力在三季度；
◆全年目标：维持C电池厂全年近400GWh（其中储能50GWh）出货目标不变；