吉林化纤集团是控股母公司，有两家子公司：吉林化纤（黏胶纤维）、奇峰化纤（腈纶纤维，年产38万吨，最大，2009年开始研制碳纤维，碳纤维跟腈纶纤维有相似之处，成立吉林碳谷，吉林碳谷一直在碳纤维研发，2019年销路打开+技术突破。后来国资委成了吉林国兴，单独控制了吉林碳谷。两大平台：吉林碳谷+000420

我们把原丝碳丝分成了两个步骤，国资委考虑要做全产业链，吉林碳谷做原丝，碳化+复材放在吉林化纤去做。明年10月份1万吨碳丝，1.2万吨辅材，宝旌权益产能4000吨，国兴扩到2.3万吨全是碳丝（100%在母公司）。碳丝13-15万元/吨的价格。

碳谷原丝目前年产5万吨，十四五扩产15万吨，2025年产20万吨，实际会提前，未来2-3年就出来了。

碳化，跟宝武合作了碳化线（吉林宝精），年产8千吨，我们控股49%，这个运行得还不错，所以去年化纤集团旗下国兴碳纤维就又立了1.5万吨碳化线的项目，十四五6万吨碳化线的规模。

碳纤维有关：持有的吉林宝旌49%，投资收益。全资子公司吉林凯美克年初投了年产600吨，1-3K小丝束的碳纤维生产线，其他的都大丝束的。非公开发行预案：做1.2万吨碳纤维复材，1万吨碳纤维（碳丝碳化）。

集团旗下国兴碳纤维1.5万吨，现在上市公司1万吨碳丝项目，有同业竞争，明年预案发行后就要解决这个问题。

上市公司是碳化+复材的产能（1万吨碳丝，1.2万吨复材）。国兴碳纤维1.1万吨现在，原计划明年1.5万吨，实际上明年下半年2.3万吨。国兴本来是方大碳纤维年产1.5万吨的规模，后来我们收回来，净资产很差，一直在建设，今年开始产出，明年定增预案做完，国兴的净资产估计也差不多转正了，再整合到一起。

原丝通过只能吉林碳谷供货，只有吉林碳谷能供，5万吨的原丝产能，看市场情况，15万吨的工地，主体结构基本上做完了，可能2-3年就能扩到20万吨。

风电是一块应用，订单比较多，预浸料也不少，下游应用风电占50%，预浸料30%（体育休闲，建筑），多晶硅坩埚也有，碳碳等。风电叶片产给的订单比较多，最早做原丝，后来做碳化，复材项目明年10月建成（现在还没有复材厂），现在做的碳丝，要卖给光威、澳盛等复材厂，再卖给叶片厂。

吉林凯美克的小丝束的下游：高端应用的特殊领域。

吉林化纤的定位：碳丝+复材。国资委的思路就是两个平台，一个以碳谷为主，做原丝。老上市平台转型为新材料，往下游延伸到碳化+复材。

Q：碳谷原丝的优势？

A：1、产业背景，中国碳纤维做了很久，近几年才有突破，之前做错路线了，之前都不是纤维企业做碳纤维。现在我们一上就是万吨级的，我们本身就是做纤维出身的，国外的碳纤维发展史，东丽，做得好的基本上都是一开始就做纤维的。2、规模优势。3、技术优势，储备了大量人员，技术储备没问题，19年技术突破，成本下降特别多。4、老牌碳纤维都是采购我们的原丝。一方面他们原丝产能不够，一方面他们做出来的原丝成本太高，还不如直接购买我们的原丝。光威的前十大供应商可以查出来。

Q：原丝和碳化的技术难点和扩产瓶颈？

A：原丝：生产工艺，各家都是自己设计的，各有方法。干喷湿法：适合高强度高模量，但是难量产，高端的，几百吨。湿法：强度模量相对小，容易量产，中等的民用的T400的。原丝的难度：要有腈纶基因，生产工艺不同，很多扩不出来，是因为他扩出来成本特别高，不如直接买，是我们2-3倍。

碳化：本身壁垒不是很高，设备重资产行业，高温，2500吨投资2个亿是单纯的一条碳化线，还有公用工程水电气等，比原丝重资产。自己的原丝自己碳化，合格品率很高，效率高。其他家2吨原丝碳化成1吨碳丝，但我们1.8-1.9万吨就能碳化出来。不是自己的原丝去碳化电耗要2万度电，我们现在1.8万度电以下。

Q：碳化生产设备

A：都用的精功的，不用国外的，非标的，大部分要根据自己工艺设计的，不是精功提供一套标准化产品。精功的设备可以被替代，但是合作很愉快，他也在不断给我们降成本降售价，沟通效率高，目前还想用精功的设备。原丝设备进口一半，国产一半，原丝自己设计的程度更高。原丝现在国内没有一家做连续的，都是我们采购回来自己做，别人只提供电机、喷丝头什么的，没有一家做连续的。精功供我们2500吨的线，后续我们会调的，建完后是可以生产了，但是我们还是要调整，降低成本和提升效率还是靠厂家自己做。

Q：碳纤维参数

A：东丽T800，越大强度越大。T是强度，模量是类似于弹性的，数字越大，性能越高，抗拉抗压强度越高，要分领域选模量和强度，航空要求高模量高强度。风电叶片用T400。

Q：丝束

A：1-9k小丝束，12k以上叫大丝束，12k含有1.2万根。航空用大模量小丝束比较多，小丝束强度做不高，1-3K一般T300-400，小丝束一般就到T400。T700一般都在12k以上。12k单丝不会比3k单丝细，单根丝是一样的，丝束的粗细不一样。决定丝束的是原丝生产环节，决定强度的是原丝和碳化环节一起。碳化只是把白的丝束变成黑的，改变分子结构，通过迁移牵拉。原丝占70%，碳化占30%决定性能指标。12k比3k粗是因为数量多呀。风电用大丝束主要是为了节约成本，25000根一束。同样的设备，喷的丝越多，成本会越低。

跟碳谷交易：合理范围内优惠一些，但可以保证量，自己够用了再往外卖。精功科技供给我们设备。

Q：扩产的公司挺多，碳化环节更多，会打价格战？

A：对我们利好，因为算是市场繁荣起来了。从年初说有十来家要扩，真正只有十来年一直在做碳纤维有动作，上海石化1.2万吨，很保守。其他的原丝做不出来，只能买。扩碳化是没有优势的，自己不会设计，通用的，原丝也没有，成本没优势。

精功把工艺包卖给其他客户也无所谓，不是拿了我们的线就能做出来。生产线要结合工艺，管理等，工艺全是自主设计的，我们都有专利，没法全部拿出去。我们的技术团队是一体的，原丝和碳化是不分家的，只是生产过程的两步，被我们分开了。碳化高度依赖原丝，光威自己有几千吨原丝，最初买我们的原丝，后来我们碳化的成本更低，光威直接买碳丝，因为直接买我们的碳丝比他买原丝回去碳化更划算。

Q：碳化产能？原丝能满足需求吗？

A：定增预案有1万吨碳丝产能。上市公司现在只控股宝旌49%，总产能有8000吨，我们权益产能4000吨。我们内部算好了。2-3年扩到20万吨，明年需求接近10万吨了，明年集团体系内2.3万吨碳丝，上市公司1万吨碳丝，宝旌0.8万吨碳丝，合计4.1万吨，也就8万吨的原丝需求，现在5万吨的产能，再扩3万吨不是问题。碳谷去年年底2万度产能，今年就5万吨了，主体建筑已经弄好了。

Q：航空为啥用小丝束？

A：航空精密精细，可调整度要高一些，越细的话越好调整，有些地方还是要用大丝束的，强度要求很高的话。

Q：技术被海外卡脖子？现在国产技术怎么样

A：高端的和日本美国还是有差距。民用低端的没有差距，成本和性能大家都能达到，市场上的原丝只能买我们家，所以我们达到了也就是大家达到了。风电算是普通工业用，高端航空航天用。

Q：生产原丝上海石化成本跟碳谷相比？

A：上海石化做原丝肯定要碳化，只有我们分开了两道工序。每个厂家生产线路不一样，规模化是成本的核心，几千吨没有竞争力。原丝和碳化不是在一个工厂的，一个产品的两个工序也不是连着来的，原丝完了要中间储存转移什么的，但是我们工厂只离几十米。

Q：原丝和碳化的能耗？

A：原丝没有碳化高。碳化要过700度的高温，碳化1.8万度电/吨以下。用绿电，吉林省政府做了陆上三峡，松原、白城建了很多风力发电，松原白城把绿电输送到吉林来，或去松原白城建厂。

Q：碳化依赖原丝环节确定

A：碳化大丝束和小丝束的生产线是通用的，从12-25k的，有效率问题，越粗拉丝过炭化炉的时间更长。碳化做完生产碳丝后，预浸料和复材还会做。1.2万吨复材以拉挤板为主，后续做一些缠绕等。下游市场也会分散，有意把生产线放在其他行业上。原丝毛利率40%，碳丝毛利率35%，复材30-40%，以前复材高。每万吨2亿元盈利，吉林宝旌年8000吨，今年1.8-2亿之间，未来毛利会下降一些，单万吨会下降，不会很快的下降，有周期性。降到一个平台，技术再有大的突破，售价会下降，成本也在下降，毛利下降不是太明显，但是量会提升。

碳谷毛利率提升太容易，但是它不提，想要做大量更合适，把饼做大，放量把产业做起来。

Q：碳化投入降低

A：2500吨降低到1.5亿元略高一点，没有以前贵。如果不用精功的，还有很多厂家可以做，精功自己也外采很多，精功是集成了。

Q：1万吨碳丝的建设周期

A：建设周期10个月，1万吨明年10月份开启，单线最大产能2500吨也就是我们了，下一条跟精功合作3000吨，到底上2500的线还是3000吨的线还不确定。确定是4条线，4条线同时建设，开是一条一条开。预浸料、粘合剂、添加剂是外采，我们还想成立一个公司把这些做了，单独处理预浸料和辅材。有可能是合资，有可能是自己做。

Q：同业竞争

A：定增自己不参与，对外的，明年3月审完，明年10月能用，现场场地都做了，垫资了，到账后偿还一些。解决同业竞争，这一轮定增做完间隔半年，半年后就估计出来了，下一次也是定增解决同业竞争，发行股份同时募集配套资金。

Q：国内统计的量很大，产能过剩了，实际产能开不起来是因为什么

A：能做原丝的自己肯定能碳化，理论产能开不起来要么因为没有原丝，要么有了原丝成本太高，不如直接买碳丝。随着成本越来越降低，他们更加没有优势。

Q：激励机制

A：今年年初准备做股权激励，方案做出来报到国资委了，2.27传统纤维发生了安全事故，走了5个人，股权激励就没了。股权激励必须还要做，今年不能做了，明年做，股权激励是必须考虑的方向。

Q：扩产规划，在既有平台扩产，风电大央企合资做碳纤维

A：1万吨碳丝和1.2万吨复材本来就想合作的，后来自己做了。不排斥合作，跟一些集团在谈，股权比例，基地，政府环节，包括三峡集团等，在松原白城等地方一起做，现在生产基地大部分在东北，未来复材继续往下端发展，未来如果想做个叶片厂就去沿海地区了。辅材明年10月才开始产出。

跟其他企业合作扩碳纤维的话，最快要明年年底了，不会比我们定增的快。今年定下来，明年出产能，明年定下来，后年出产能。我们碳丝供给光威，光威去认证风电叶片。

Q：原有的业务能盈亏平衡吗？

A：今年不乐观，原材料上涨，没有量，售价涨不上去，明年大宗材料有下降的趋势，售价上去一点点，能盈亏平衡。剥离与否不是我们能做主的，剥离是很好剥离的，看国资委怎么考虑这块业务。

谷一直在碳纤维研发，2019年销路打开+技术突破。后来国资委成了吉林国兴，单独控制了吉林碳谷。两大平台：吉林碳谷+000420

我们把原丝碳丝分成了两个步骤，国资委考虑要做全产业链，吉林碳谷做原丝，碳化+复材放在吉林化纤去做。明年10月份1万吨碳丝，1.2万吨辅材，宝旌权益产能4000吨，国兴扩到2.3万吨全是碳丝（100%在母公司）。碳丝13-15万元/吨的价格。

碳谷原丝目前年产5万吨，十四五扩产15万吨，2025年产20万吨，实际会提前，未来2-3年就出来了。

碳化，跟宝武合作了碳化线（吉林宝精），年产8千吨，我们控股49%，这个运行得还不错，所以去年化纤集团旗下国兴碳纤维就又立了1.5万吨碳化线的项目，十四五6万吨碳化线的规模。

碳纤维有关：持有的吉林宝旌49%，投资收益。全资子公司吉林凯美克年初投了年产600吨，1-3K小丝束的碳纤维生产线，其他的都大丝束的。非公开发行预案：做1.2万吨碳纤维复材，1万吨碳纤维（碳丝碳化）。

集团旗下国兴碳纤维1.5万吨，现在上市公司1万吨碳丝项目，有同业竞争，明年预案发行后就要解决这个问题。

上市公司是碳化+复材的产能（1万吨碳丝，1.2万吨复材）。国兴碳纤维1.1万吨现在，原计划明年1.5万吨，实际上明年下半年2.3万吨。国兴本来是方大碳纤维年产1.5万吨的规模，后来我们收回来，净资产很差，一直在建设，今年开始产出，明年定增预案做完，国兴的净资产估计也差不多转正了，再整合到一起。

原丝通过只能吉林碳谷供货，只有吉林碳谷能供，5万吨的原丝产能，看市场情况，15万吨的工地，主体结构基本上做完了，可能2-3年就能扩到20万吨。

风电是一块应用，订单比较多，预浸料也不少，下游应用风电占50%，预浸料30%（体育休闲，建筑），多晶硅坩埚也有，碳碳等。风电叶片产给的订单比较多，最早做原丝，后来做碳化，复材项目明年10月建成（现在还没有复材厂），现在做的碳丝，要卖给光威、澳盛等复材厂，再卖给叶片厂。

吉林凯美克的小丝束的下游：高端应用的特殊领域。

吉林化纤的定位：碳丝+复材。国资委的思路就是两个平台，一个以碳谷为主，做原丝。老上市平台转型为新材料，往下游延伸到碳化+复材。

Q：碳谷原丝的优势？

A：1、产业背景，中国碳纤维做了很久，近几年才有突破，之前做错路线了，之前都不是纤维企业做碳纤维。现在我们一上就是万吨级的，我们本身就是做纤维出身的，国外的碳纤维发展史，东丽，做得好的基本上都是一开始就做纤维的。2、规模优势。3、技术优势，储备了大量人员，技术储备没问题，19年技术突破，成本下降特别多。4、老牌碳纤维都是采购我们的原丝。一方面他们原丝产能不够，一方面他们做出来的原丝成本太高，还不如直接购买我们的原丝。光威的前十大供应商可以查出来。

Q：原丝和碳化的技术难点和扩产瓶颈？

A：原丝：生产工艺，各家都是自己设计的，各有方法。干喷湿法：适合高强度高模量，但是难量产，高端的，几百吨。湿法：强度模量相对小，容易量产，中等的民用的T400的。原丝的难度：要有腈纶基因，生产工艺不同，很多扩不出来，是因为他扩出来成本特别高，不如直接买，是我们2-3倍。

碳化：本身壁垒不是很高，设备重资产行业，高温，2500吨投资2个亿是单纯的一条碳化线，还有公用工程水电气等，比原丝重资产。自己的原丝自己碳化，合格品率很高，效率高。其他家2吨原丝碳化成1吨碳丝，但我们1.8-1.9万吨就能碳化出来。不是自己的原丝去碳化电耗要2万度电，我们现在1.8万度电以下。

Q：碳化生产设备

A：都用的精功的，不用国外的，非标的，大部分要根据自己工艺设计的，不是精功提供一套标准化产品。精功的设备可以被替代，但是合作很愉快，他也在不断给我们降成本降售价，沟通效率高，目前还想用精功的设备。原丝设备进口一半，国产一半，原丝自己设计的程度更高。原丝现在国内没有一家做连续的，都是我们采购回来自己做，别人只提供电机、喷丝头什么的，没有一家做连续的。精功供我们2500吨的线，后续我们会调的，建完后是可以生产了，但是我们还是要调整，降低成本和提升效率还是靠厂家自己做。

Q：碳纤维参数

A：东丽T800，越大强度越大。T是强度，模量是类似于弹性的，数字越大，性能越高，抗拉抗压强度越高，要分领域选模量和强度，航空要求高模量高强度。风电叶片用T400。

Q：丝束

A：1-9k小丝束，12k以上叫大丝束，12k含有1.2万根。航空用大模量小丝束比较多，小丝束强度做不高，1-3K一般T300-400，小丝束一般就到T400。T700一般都在12k以上。12k单丝不会比3k单丝细，单根丝是一样的，丝束的粗细不一样。决定丝束的是原丝生产环节，决定强度的是原丝和碳化环节一起。碳化只是把白的丝束变成黑的，改变分子结构，通过迁移牵拉。原丝占70%，碳化占30%决定性能指标。12k比3k粗是因为数量多呀。风电用大丝束主要是为了节约成本，25000根一束。同样的设备，喷的丝越多，成本会越低。

跟碳谷交易：合理范围内优惠一些，但可以保证量，自己够用了再往外卖。精功科技供给我们设备。

Q：扩产的公司挺多，碳化环节更多，会打价格战？

A：对我们利好，因为算是市场繁荣起来了。从年初说有十来家要扩，真正只有十来年一直在做碳纤维有动作，上海石化1.2万吨，很保守。其他的原丝做不出来，只能买。扩碳化是没有优势的，自己不会设计，通用的，原丝也没有，成本没优势。

精功把工艺包卖给其他客户也无所谓，不是拿了我们的线就能做出来。生产线要结合工艺，管理等，工艺全是自主设计的，我们都有专利，没法全部拿出去。我们的技术团队是一体的，原丝和碳化是不分家的，只是生产过程的两步，被我们分开了。碳化高度依赖原丝，光威自己有几千吨原丝，最初买我们的原丝，后来我们碳化的成本更低，光威直接买碳丝，因为直接买我们的碳丝比他买原丝回去碳化更划算。

Q：碳化产能？原丝能满足需求吗？

A：定增预案有1万吨碳丝产能。上市公司现在只控股宝旌49%，总产能有8000吨，我们权益产能4000吨。我们内部算好了。2-3年扩到20万吨，明年需求接近10万吨了，明年集团体系内2.3万吨碳丝，上市公司1万吨碳丝，宝旌0.8万吨碳丝，合计4.1万吨，也就8万吨的原丝需求，现在5万吨的产能，再扩3万吨不是问题。碳谷去年年底2万度产能，今年就5万吨了，主体建筑已经弄好了。

Q：航空为啥用小丝束？

A：航空精密精细，可调整度要高一些，越细的话越好调整，有些地方还是要用大丝束的，强度要求很高的话。

Q：技术被海外卡脖子？现在国产技术怎么样A：高端的和日本美国还是有差距。民用低端的没有差距，成本和性能大家都能达到，市场上的原丝只能买我们家，所以我们达到了也就是大家达到了。风电算是普通工业用，高端航空航天用。

Q：生产原丝上海石化成本跟碳谷相比？

A：上海石化做原丝肯定要碳化，只有我们分开了两道工序。每个厂家生产线路不一样，规模化是成本的核心，几千吨没有竞争力。原丝和碳化不是在一个工厂的，一个产品的两个工序也不是连着来的，原丝完了要中间储存转移什么的，但是我们工厂只离几十米。

Q：原丝和碳化的能耗？

A：原丝没有碳化高。碳化要过700度的高温，碳化1.8万度电/吨以下。用绿电，吉林省政府做了陆上三峡，松原、白城建了很多风力发电，松原白城把绿电输送到吉林来，或去松原白城建厂。

Q：碳化依赖原丝环节确定

A：碳化大丝束和小丝束的生产线是通用的，从12-25k的，有效率问题，越粗拉丝过炭化炉的时间更长。碳化做完生产碳丝后，预浸料和复材还会做。1.2万吨复材以拉挤板为主，后续做一些缠绕等。下游市场也会分散，有意把生产线放在其他行业上。原丝毛利率40%，碳丝毛利率35%，复材30-40%，以前复材高。每万吨2亿元盈利，吉林宝旌年8000吨，今年1.8-2亿之间，未来毛利会下降一些，单万吨会下降，不会很快的下降，有周期性。降到一个平台，技术再有大的突破，售价会下降，成本也在下降，毛利下降不是太明显，但是量会提升。

碳谷毛利率提升太容易，但是它不提，想要做大量更合适，把饼做大，放量把产业做起来。

Q：碳化投入降低

A：2500吨降低到1.5亿元略高一点，没有以前贵。如果不用精功的，还有很多厂家可以做，精功自己也外采很多，精功是集成了。

Q：1万吨碳丝的建设周期

A：建设周期10个月，1万吨明年10月份开启，单线最大产能2500吨也就是我们了，下一条跟精功合作3000吨，到底上2500的线还是3000吨的线还不确定。确定是4条线，4条线同时建设，开是一条一条开。预浸料、粘合剂、添加剂是外采，我们还想成立一个公司把这些做了，单独处理预浸料和辅材。有可能是合资，有可能是自己做。

Q：同业竞争

A：定增自己不参与，对外的，明年3月审完，明年10月能用，现场场地都做了，垫资了，到账后偿还一些。解决同业竞争，这一轮定增做完间隔半年，半年后就估计出来了，下一次也是定增解决同业竞争，发行股份同时募集配套资金。

Q：国内统计的量很大，产能过剩了，实际产能开不起来是因为什么

A：能做原丝的自己肯定能碳化，理论产能开不起来要么因为没有原丝，要么有了原丝成本太高，不如直接买碳丝。随着成本越来越降低，他们更加没有优势。

Q：激励机制

A：今年年初准备做股权激励，方案做出来报到国资委了，2.27传统纤维发生了安全事故，走了5个人，股权激励就没了。股权激励必须还要做，今年不能做了，明年做，股权激励是必须考虑的方向。

Q：扩产规划，在既有平台扩产，风电大央企合资做碳纤维

A：1万吨碳丝和1.2万吨复材本来就想合作的，后来自己做了。不排斥合作，跟一些集团在谈，股权比例，基地，政府环节，包括三峡集团等，在松原白城等地方一起做，现在生产基地大部分在东北，未来复材继续往下端发展，未来如果想做个叶片厂就去沿海地区了。辅材明年10月才开始产出。

跟其他企业合作扩碳纤维的话，最快要明年年底了，不会比我们定增的快。今年定下来，明年出产能，明年定下来，后年出产能。我们碳丝供给光威，光威去认证风电叶片。

Q：原有的业务能盈亏平衡吗？

A：今年不乐观，原材料上涨，没有量，售价涨不上去，明年大宗材料有下降的趋势，售价上去一点点，能盈亏平衡。剥离与否不是我们能做主的，剥离是很好剥离的，看国资委怎么考虑这块业务。