投资逻辑
公司通过自主研发（持续10%以上研发投入）及并购，掌握机器人核心运动控制软硬件技术，以此为基础拓展本体及集成业务，打造全产业链一体化，发展模式最像全球机器人龙头日本发那科。
公司并购全球顶尖的焊接机器人德国CLOOS落地，技术、品牌、渠道、市场等多方面协同可期。另外近期发布10亿元定增预案，拟引入中国通用技术、国家制造业转型升级基金、小米产业基金三大重磅战略投资者，将为公司发展提供资金和产业两方面支持和协同。
零部件：收购TRIO控制器+公司伺服系统打造运控完整解决方案是零部件业务增长新亮点，整体市场超100亿元，依靠技术优势及研发转化效率提升优势，持续增长可期；本体：疫情不改机器人市场复苏趋势，长期来看投资回收期缩短、机器换人提速。公司有望复制发那科当年市占率提升之路，抢占国产（超5%中低端产能出清）及外资份额（库卡和安川份额收到冲击），预计2024年机器人收入空间可达25亿元。
2017-2019年公司并购及研发扩张造成费用率远超行业，大大拖累利润。对比发那科快速扩张期，盈利、存货及应收周转基本一致，反映机器人企业快速扩张期正常财务表现。未来随着1）技术整合吸收之后，研发中心及人员的高效精简；2）技术整合转化效率提高，单位研发费用支撑更大收入，预计费用率将不断降低，财务报表修复。
创始人
公司创始团队大都是电气自动化背景， 十多年研发积累叠加积极引进高端人才，目前拥有三大研发团队：以王杰高博士为 首席专家的机器人研发团队、以钱巍博士为首席专家的智能核心控制部件研发团队 以及位于意大利米兰的欧洲研发中心。其中王杰高博士从事机器人研究工作超 30 年，是中国机器人产业联盟专家委员会委员、2017-2018 年国际机器人联合会（IFR） 执行委员会唯一中国企业会员。2018 年公司还获批国家级博士后科研工作站，对 吸引集聚博士后人才、提高企业技术创新、推动科技成果转化具有重大意义
