公用事业行业周报：1-2月31省份全社会用电量同比均为正-韭研公社

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公用事业行业周报：1-2月31省份全社会用电量同比均为正

居合

一卖就涨

2021-04-07 07:26:42

投资要点：电力指数上升 0.91%，PE（TTM）估值17倍；燃气指数上升2.93%，PE（TTM）估值20 倍：上证综指上升1.93%，深证成指上升2.56%，创业板指上升3.89%。A股电力板块指数上升0.91%，港股电力板块指数上升0.34%。A 股电力子板块火电、水电、热电变化幅度分别为1.04%、1.25%、5.17%。A 股燃气板块指数上升2.93%，港股燃气板块指数上升0.73%。A 股燃气子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为3.06%、2.65%、1.87%。

    本周电力投资组合：华能水电+川投能源+国投电力+长江电力+福能股份本周燃气投资组合：深圳燃气+新奥股份

    电力行业新闻：1-2 月，国内31 省份全社会用电总量同比均为正，有14 个省份全社会用电量同比增长超过全国平均水平（22.24%），依次为：浙江（43.74%）、广东（38.20%）、西藏（36.81%）、云南（33.29%）、江苏（30.91%）、江西（29.02%）、重庆（28.52%）、福建（27.48%）。全国1-2 月累计用电量最高的省份是山东（1171亿千瓦时），江苏（1063 亿千瓦时）位列第二，西藏（17 亿千瓦时）最低。

    电力行业数据跟踪：截至2021 年4 月2 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为742.50 元/吨，相比3 月26 日上升6.45%，同比上升38.14%。库存：相比3 月26日，秦港库存下降10.49%。截至2021 年4 月2 日，秦皇岛港煤炭库存443.50 万吨，相比3 月26 日下降10.49%，总量减少52.0 万吨，同比下降33.90%。

    燃气行业新闻：塔里木油田冬供期间累计供气120.76 亿立方米，创历史新高。西气东输主气源地塔里木油田冬供期间累计共计120.76 亿立方米，同比增加12.36亿立方米，创历史新高。自2020 年11 月进入冬供以来，塔里木油田日均供气量9000 万立方米以上。

    燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气价格上升1.86%，进口气出厂价格下降6.84%。至4 月1 日，上海石油天然气中心LNG 出厂价格全国指数3581 元/吨，较3 月26 日上升0.45%。国产气方面，至4 月2 日，液厂平均出厂价3759 元/吨，较3 月26 日上升1.86%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价3687 元/吨，较3月26 日下降6.84%。

    投资建议：

    电力行业：1）水电行业：建议配置华能水电，川投能源，国投电力，长江电力；2）海上风电龙头：推荐福能股份。

    燃气行业：天然气消费增长具有确定性，管道运营商和城市燃气公司如能保证气源的供给，可受益于下游需求增长，推荐深圳燃气，建议关注新奥股份。

    风险提示：电价下调风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动。

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