中国的英伟达，高成长已开启！
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-10-22 18:57:45
1、Q3进入业绩放量期：①民品：2021全年预计交付300万套7系列芯片，上半年已交付100万套（2亿元+收入），意味着Q3/Q4平均每季度交付100万套，环比同比均迎来高增；②军品：上半年图显业务出现下滑，主要跟是军方确认交付的节奏有关，预计Q3/Q4进入确认高峰期。民品+军品共振，Q3进入业绩放量期，我们预期单三季度业绩同比70%以上！Q4依然具备高增预期！2、9系列芯片流片成功，打开广阔空间：目前9系列芯片正加紧进行性能测试，8k视频已测试已完成，正在做4款高清游戏的适配，预计11月初做完，11月上旬发布测试结果的公告，11月中旬左右举办新品发布会，向市场展示对游戏的支持以及在服务器场景的应用。我们测算下来，9系列芯片2024年对应市场空间（PC+服务器）接近500亿元。9系列对标英伟达GTX 1080芯片（2016年），可在纯民用领域与之竞争，代际差缩短至5年，公司国产龙头地位进一步夯实。3、业绩及估值：①军品：受益军工十四五采购加速，预计未来5年复合增速在30-35%；②民品：短期看信创，长期看民用。2021年，公司在信创领域开始大幅放量，2021-2023年预计交付量为：300/500/750万套。此外，9系芯片需与整机厂、CPU厂等做适配，预计2022Q2有订单落地。暂不考虑9系列放量，预计2021-2023年净利润分别为：3.5/5.2/7.2亿元，同比70%/48%/38%。根据分部估值，公司2022年目标市值为600亿元，强烈推荐！
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S
景嘉微
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真知无价，用钱说话
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