【广发建材】周观点：竣工日期回复，基建回暖可期-韭研公社

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【广发建材】周观点：竣工日期回复，基建回暖可期

夜长梦山

2021-12-20 08:57:19

【广发建材】周观点：竣工日期回复，基建回暖可期竣工如期回复，基建回暖可期：（1）国家统计局发布11月房地产数据，11月房地产竣工面积单月同比+15.4%（10月份-20.6%）；（2）国务院新闻办公室举行的政策例行吹风会议指出，考虑到明年一季度稳增长的压力较大，近期财政部已经提前下达1.46万亿元新增专项债券额度，要求各地明年一季度早发行、早使用，明年专项债券发行要把握好三个字：早、准、快。地方政府隐性债务总体风险可控，并且在隐性债务的风险防范、遏制增量、化解存量方面取得了积极成效。水泥：据数字水泥网，截至2021年12月17日，全国省会城市水泥均价554元/吨，环比上周下跌11.8元/吨，同比去年上涨99元/吨。水泥行业中期格局逻辑没变，估值和需求在底部，社融已企稳，政策东风已来，水泥股迎来好的窗口期，看好华新水泥、天山股份、海螺水泥。消费建材：近期部分消费建材公司集体发布回购/增持/激励等公告，代表产业资本对底部区域评判（底部信号）；今年遭遇地产行业严厉调控和原材料上涨影响的戴维斯双杀，2021Q3大概率是毛利率底部，2021Q4大概率是政策底部，2022Q1大概率是地产需求底部；从中线来看，地产后市场大和行业集中度提升带来的“长坡厚雪”成长长逻辑没变；对于成长性好的优质公司目前是战略布局期，看好在细分行业内竞争力较强、成长空间较大的细分龙头——坚朗五金、东方雨虹、志特新材、兔宝宝、伟星新材、北新建材。玻璃：据玻璃信息网、卓创资讯，截至2021年12月17日，全国建筑白玻平均价格2177元/吨，环比上周下跌2元/吨，同比去年上涨88元/吨；行业库存2981万重箱，环比上周增加23万重箱；3.2mm镀膜主流大单报价26元/平方米，环比持平，同比跌幅38.10%。三季度以来平板玻璃价格回落只是需求推迟，11月份是平板玻璃价格底部，接下来有望淡季不淡，重视2022年上半年的价格弹性，光伏玻璃短期仍在筑底、中长期向上，玻璃行业新周期的中期逻辑不变，继续看好拐点期的旗滨集团，看好经营在发生积极变化的山东药玻。玻纤：据卓创资讯，截至2021年12月17日，粗纱市场行情主流走稳，电子纱市场近期价格调后暂稳。玻纤粗纱2022年供需仍偏紧，且风电纱将结构性景气向上；2022年粗纱价格没有弹性，更需关注公司的内生弹性（新产能增速、风电纱占比、新产品放量），重点关注中材科技、长海股份、中国巨石。

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