2.价格：氢氧化锂价格超过碳酸锂

公司业绩大增，特别是Q2业绩增幅显著，主要系民爆及锂盐业务放量。分板块来看，1）营收：民爆产品营收12.32亿元，同比增加19.88%，占总营收比例下降21.52pct至58%；锂盐产品营收8.36亿元，同比大增257.22%，占比提升21.25pct至39.36%。2）毛利：民爆产品贡献毛利4.47亿元，毛利率36.25%；锂盐产品毛利2.39亿元，毛利率同比提升16.52pct至28.61%。

❀冶炼端：氢氧化锂快速放量。公司拥有4.3万吨锂盐产能，其中氢氧化锂产能3.3万吨，远期氢氧化锂产能或达8.3万吨，有望跻身全球氢氧化锂龙头企业。2021H1锂盐业务业绩大增：1）价：2021H1电池级氢氧化锂均价7.34万元/吨，同比33.19%，环比50.63%，2021Q2延续涨势，电池级氢氧化锂均价8.62万元/吨 ，同比56.45%，环比43.11%。2）量：得益于2020年雅安锂盐2万吨产能完全投产，2021H1年产销或明显放量。

❀资源端，“自有+包销”多点布局或保障产能有效释放：1）参股四川能投锂业，拥有李家沟锂矿28%的权益，预计于2022年投产，产能约17-18万吨锂精矿，或优先满足国理公司需求。2）参股Core（持股比例5.9%），同时拥有Finniss锂项目每年7.5万吨锂精矿包销权。3）与银河锂业续签锂精矿承购协议，锁定不低于12万吨/年锂精矿。4）公司积极开拓其他渠道获取锂资源，与丰田通商就阿根廷Orocobre盐湖碳酸锂达成包销合作，未来还将持续拓展全球锂资源布局，构建稳定锂资源供应保障体系。

❀客户端，嵌入特斯拉产业链，具备先发优势。公司目前已与国内外等优质客户建立起初步合作关系，也已嵌入特斯拉产业链，充分证明公司产品品质，需求端有望持续放量。