中信建投【个股观点】亿纬锂能
韭菜篮子
2022-02-09 10:57:01
与惠州市政府签订战略协议，引入供应商打造电池产业园#中信建投新能源
事件：1月29日亿纬锂能与惠州市政府签订《战略合作框架协议》，共同打造惠州千亿级新能源电池产业集群。
合作内容：惠州市政府保障公司新增项目落地建设；支持公司引进上游原材料供应商落户惠州，规划建设新能源电池产业园；基于人才激励扶持。
合作期限：至2025年。
点评：
#公司惠州拥有动力电池产能14GWh
其中三元软包10GWh，铁锂动4GWh。以及消费小圆柱1GWh，12V/48V电源系统在建产能350万套。
#合作将保障公司当地电池产业园建设、引入供应链
目前公司正处于高速扩产阶段，2021年底动力产能32GWh，预计2022年底达70GWh，2025年突破214GWh，复合增速超60%。此次合作将有利于公司在惠州市进行电池产业园建设，并引入上游供应链，进一步增强成本管控能力。
#全面进行供应链布局到产能基地战略部署
公司已通过入股、建立合资公司、战略合作的方式，完成动力电池核心上游材料的全布局（锂/钴镍/钾资源、前驱体、三元/铁锂正极、负极、隔膜、电解液、铜箔），完成了与荆门市政府、惠州市政府两大产能基地的战略布局，从供应链管理到用地归化进一步精细化、全面化。
预计公司2022-2023年归母净利润为45/68亿元，同比增速55%/51%，对应PE为40/26倍。
❗风险提示：新能源汽车需求不及预期，上游原材料大幅涨价超出预期。
中信建投新能源许琳/朱玥
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亿纬锂能
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