1⃣事件：中环股份公布最新硅片报价，170μm厚度210/166/158.75尺寸硅片价格分别为8.55/5.05/5.15元/片，环比前次报价降幅分别为6.04%/12.48%/9.17%，新增M10硅片，报价6.21元/片，新增超大硅片218.2mm，报价9.22元/片。
 
 2⃣210硅片降幅较低，盈利能力较强。此次中环报价可看出除210外的其他小尺寸硅片价格下跌明显，而210大尺寸硅片在市场中产能较小，降价幅度最低。而小尺寸硅片由于组件需求向大尺寸规格转移，预计未来仍有可能加速下降，210大尺寸硅片盈利能力有所凸显。
 
 3⃣硅片趋于薄片化及大型化。目前来看单晶硅片需求正加速趋向薄片化，朝着165μm规格切换。而从166尺寸价格跌幅也可看出小尺寸硅片需求低迷，且此次中环新增218.2mm超大硅片报价，预计未来硅片将向薄片化及大型化方向进发。
 
[强]投资建议：210尺寸硅片盈利能力较强，作为210龙头硅片厂商，推荐中环股份，预计21-23年归母净利润42.10/53.45/63.03亿元，同比+286.6%/26.9%/17.9%，维持“买入”评级。