【国君电新】当升科技三季报业绩说明会 20201029
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2020-10-30 08:49:55
1、Q3净利润1.18亿元，出货量历史新高7200吨，创历史新高，外销70%，内销30%，动力82%，15%消费，小型3%，前五大客户70%，
2、正极地位：虽然有些电池企业会自己搞，但是一定保持一并外购，这样保持自己的领先地位，
3、产能情况：2020年二季度海门8000吨投产，公司产能达到2.4万吨，这部分产能在Q3已经开始贡献了，
常州2万吨，1万吨在今年四季度投放，另外1万吨在明年一季度投放，明年一季度后合计产能为4.4万吨，明年应该都能满产蛮销售，所以明年出货量为4万吨左右。
4、吨利润？
扣非后吨利润1.3~1.4万，变动影响因素比较大，毛利率来看，相对稳定，
钴的库存，公司一般把握比较好，三季度吨利润贡献稍微有些体现，目前一般是2-3个月的库存，
同样的产品，今年吨利润1.3万，明年难以保持，需要不断的开发新品，降本增效，
5、外协比例？
现在外协比例的很少，都是一些小型的订单，
6、高镍占比？
Q3出货量中6系+8系 占比在20%左右，按照趋势来看，高镍是逐步放量，
7、明年产能消纳展望？
公司建产能，都是比较保守，明年一定可以消纳
8、正极毛利率比同行高？
以前价格略低于同行，这两年稍微好点，在几个主要产品上，性能稍微好一些，价格比同行稍微贵几千块，
国际的客户出口也不少，量和价都不错，公司也提前锁定了汇率，也保持较好，外销的毛利率同比有提升，
9、国内客户、国际客户价格？
国外客户，主要是公式价，加工费模式，
国内客户，主要是谈的模式，就看客户和供应商能不能接受
10、国内增量的客户？
亿纬、中航等都有合作，真正的量，预算还没出来
11、汇兑损益？
Q3汇兑损益为2000多万（名义损失2000多万，实际赚了几百万），公允价值为2000多万，因此两个可以抵消，
投资收益，主要为中科电气股票出售赚了1000多万
12、销售最主要的国家？
不方便讲
13、高镍？
以前价差在2万以上，现在只有1万以内，在缩小
14、海外客户对不同产品需求情况？
高镍技术路线不会改变的，现在来看，有点延后。上半年高镍占比只有12%，三季度到了25%，还是在逐步增加的，
LFP电池续航也在提升，
15、优势？
公司技术占优势，但是成本端并不占优势，公司的成本其实偏高的，不具备原材料成本的优势，
16、海外占比？目前已经70%，非常高了，后面怎么规划？
以前海外占比，以前最高达到过70%，前几年国内市场发展较好，因此国内占比70%，现在重新回到海外占比70%，公司没有针对海外占比，主要是要抓住国内外的核心客户，
17、扩产周期？
动工到竣工，大概1年时间，另外需要3个月调试时间，另外客户认证需要3-6个月时间，
18、电费？
电费占生产成本占比5%，影响很大，
19、常州爬坡？
今年预计400多万利润，开始有限贡献，
目前常州客户，有些已经认证结束，另外有些还在认证，
11月5日，开始过股东大会，开始给交易所报材料，交割预计在12月
20、常州当升购买土地？后续规划？
一共规划5万吨，先投2万吨，另外3万吨在准备中，具体根据客户、需求需求等判断，
21、三季度钴酸锂？
出货量大概700多吨，毛利率比动力稍微低一些，为15%左右
22、SK客户？盈利情况？
SK现在每个月接近2000吨（不一定对），盈利情况还不错，
SK从2022年开始，逐步在北美放量高镍，公司如何匹配？公司高镍还没供应SK，SK采用了一些同行的用量，但是用量不大，明年开始逐年提升，相对稳健，
23、比克减值情况？
小型运行的还是不错，今年汇款还是不太多，商务+诉讼同时进行，明年应该会有一些冲回，但是回多少不知道
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国君电新研究团队
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