一、拜登基建法案重点提及新能源 

 4月1日，拜登如期发表演讲，宣布了逾2万亿美元的基建和经济复苏计划。 

该计划包括拨款6210亿美元用于交通基础设施建设，4000亿美元用于改善老弱病残者护理服务，3000亿美元用于促进制造业发展，1000亿美元用于数字基础设施建设，其他资金将分别投入住房条件改善、学校设施更新、劳动技能培训等领域。

 电动汽车、可再生能源和电网等绿色基建是本次刺激计划的重点投资方向，拜登特别强调对电动汽车行业投资1740亿美元，具体措施包括对购车人返款和税收激励，以鼓励美国消费者购买电动汽车，此外，计划在全美建设50万个电动车充电站。

 从市场表现来看，受拜登的基建刺激计划影响，美股光伏太阳能、新能源汽车、生物科技、半导体等板块表现较好，美债收益率和美元走高。 

 本文主要探讨拜登2万亿计划对中国新能源产业链的影响。 

 二、拜登计划将刺激美国电动车大力发展，中国电动车产业链机遇挑战并存 

 美国是仅次于中国的第二大乘用车市场， 2019、2020 年汽车销量分别为 1704.77 万辆、1457.49 万辆，而新能源车销量分别为 32 万辆、32.4 万辆，渗透率分别为 1.88%、2.22%。

美国汽车市场庞大，但新能源车渗透率较低，拜登上台后若能兑现新能源政策，则美国新能源车销量增长潜力巨大。 

 动力电池方面：美国本土动力电池产能主要来自日韩，我国动力电池厂商扩产计划主要在欧洲，未来面临特斯拉动力电池挑战 

 在拜登新政的刺激下，美国动力电池未来五年的需求增速高达61.3%。 



 目前全球动力电池产能由中韩包揽， 2020年动力电池总出货量达213GWh，同比增长34%。其中电动车板块出货192.9GWh，占比达90.6%，同比增长30%，出货量前十均为中韩企业。

装机量上，出货前三的企业市场占比66%，前三分别是宁德时代、LG化学和松下。

 从动力电池产能布局来看，日韩动力电池厂商的在美国的扩产较多，而中国动力电池整装厂商主要布局欧洲市场，仅孚能科技在美国有建厂计划，产能达10GW。 

 但是美国特斯拉也加入了争夺动力电池话语权的行列， 此前特斯拉表示要自产电池，首批量产地点在美国加州弗里蒙特工厂，计划在2022年生产100GWh动力电池，2030年产能达到3TWh，规模庞大。

 电动乘用车方面：特斯拉是拜登刺激计划核心受益者，而特斯拉核心供应商有望跟随受益。 

 美国电动车市场单一销量最高便是特斯拉Model 3，年度累计销量为9.5万辆。第二名则为Model Y车型，累计销量71344辆，两者的累计销量便以超过16.6万辆，占据了美国新能源车市场60%以上的份额。 

 值得注意的是，2020年特斯拉在美国市场没有7500美元的联邦税收抵免，可以说消费者对特斯拉非常的认可。 

 而今年拜登刺激新能源车销量的政策中，明确指出，对购车人返款和税收激励，这将对特斯拉的销量造成进一步刺激。 

 我们整理了一份特斯拉核心供应商表，其中供应海外特斯拉汽车的被标红： 



 充电桩方面：我国充电桩领先美国，但是暂不受益拜登基建计划 

 拜登宣布的计划中指出，在全美建设50万个电动车充电站。 

 截至2019年，美国已建成的充电站有2.6万个，充电桩共有7.8个，其中公共充电桩占比88.2%，私人充电桩占比11.8%，发展已经落后于中国。 

 从数量的角度来说，中国公共充电桩发展规模快于美国，目前我国公共充电桩数量是美国的6.5倍左右。 

 从充电桩的快充标准来说，目前国际协议还没有统一，此前日本和美国争夺较为激烈，2018年中国和日本就快充标准进行了统一合作，在2020年开始联合研发炒350KW的快充，未来中日充电标准成为国际统一标准，届时中国新能源车国际化将更加顺畅。 

 电动大巴方面：我国电动大巴出口较多，被美国认为是威胁，之后将会面临更多挑战 

 2020年11月20日，美国国际战略研究中心（CSIS）发布报告，认为中国通过“双积分”政策、支持电动客车出口等方式，对全球汽车行业已产生了重大影响，与世界主要生产国（美国、德国、日本等）之间将爆发“新能源汽车战争”。美国如果要赢得这场比赛，就需趁中国产业发展根基未稳之际“提前敲打”。 

 当年美国《2020财年国防授权法案》已干扰美国交通部门向比亚迪公司采购电动大巴。 

 在新能源被美国重视的当下，我们的新能源产业将机遇与挑战并存。 

 三、中国光伏风电产业优势明显，各分支受影响程度不同 

 风电：拜登在计划中宣布将要大力发展美国海上风电，，目前我国风电零部件出口较整机更有优势。 

 拜登政府与3月29日宣布，正计划在东海岸大力发展海上风电项目，每年将需要投入120亿美元资金，至2030年前部署30GW海上风电装机容量。 

 目前美国存量海上风电项目仅有0.042GW，30GW的海上风电装机目标是当前风电项目的7倍，增长空间很大。 

 从竞争格局上看，海外风机主机厂集中度很高，2019年海外陆/海风新增装机CR3高达82%/99%，主要集中在维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒三家主机厂中，国内风机厂想要介入具有较大难度。 

 此外， 由于风机体积大，我国风机出口受制于运输半径、技术劣势等方面。 

 而国内风电零部件如塔筒、主轴、铸件等，一方面由于原材料价格、生产效率较海外竞争对手更有优势，且体积大小也适合运输，因此出口前景较好； 

 另一方面，我国风电零部件海外供应占率持续提升，从2016年的6%提升至2019年的8%，且有多家厂商成功切入国际三大主机厂，因此有望随着风电市场规模的扩大而受益。 

 光伏：需求常年下滑，行业性影响不明 

 2020年我国光伏产品出口总额197.5亿美元，同比下降5%（疫情+降价）。 

 尽管出口额有所下降，但组件出口量约78.8GW同比增长18%， 硅片和电池出口量基本同去年相比持平（2019年硅片出口66GW,电池片出口13GW)。 

 美国方面，在2012年，中国出口至美国的光伏产品就出现了十分明显的下降，在2018-2019年间的贸易纷争中更较低至0。 

 但是，中国2019年本土组件出口同比增长了60%，达66.8GW，美国方面的需求影响较小。因此，拜登基建和经济复苏计划对中国光伏组件的实质影响较难判断。 

 对于逆变器而言，增速在美国出口额常年下滑保持负增速，自2020年开始逐步回升，但是仍未恢复正增长。