一、主营业务

公司主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售，采用国家产业政策鼓励 的零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱，联产出氯气、氢气，并以此为基础发 展自身的碱、氯、氢三大产品链，具体包括氯碱类产品、MIBK 类产品和其他产 品，其中，氯碱类产品主要为烧碱和氯化石蜡，包括 20%、30%、32%、48%浓 度液碱，液氯，氯化石蜡，次氯酸钠（含 84 消毒液），高纯盐酸，副产盐酸和 氯化氢气体；MIBK 类产品包括甲基异丁基酮（MIBK）、二异丁基酮（DIBK） 和甲基正戊基酮的高沸酮和羟基酮混合物（KB-3）；其他产品包括工业氢气及 少量的贸易产品。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

发行人所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26），截至 2021 年 10 月 26 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 45.74 倍。主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下

上市首日20%的价格7.19，上市首日44%价格8.63，上市首日流通市值:5.63亿，流通股本6526万股。其中，机构配售653万股。 

行业市盈率45.74倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后8.82倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后20.36倍。上市首日市盈率11.38倍，21年EPS0.758较去年0.299同比上升153.51%。

如果按照行业市盈率45.74倍给出估值。目标价34.67元，较上市首日溢价301.74%。

如果按照20年静态市盈率20.36倍给出估值。目标价15.43，较上市首日溢价78.79%。

如果按照21年动态市盈率8.82倍给出估值。目标价6.69元，较上市首日溢价-22.48%。

最保守估值7.27倍。目标价5.51元，较上市首日溢价-36.15%。

氯碱化工行业，鉴于最近次新出现情绪拐点，化工股按照华尔泰目前16倍的估值计算的话貌似能到12左右。这票，不会炸板了。。

关于估值：别看有些东西顶多了。开了就是天地板。。通道配合运作的。不在考虑范围内。

附盈利图：

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