近期各地纷纷拉闸限电，全力优化能耗指标、甚至不惜“一刀切”，关停生产甚至影响居民生活用电。一方面是频频拉闸限电，影响生产生活；另一方面是电力股不断走强，走出满屏涨停。限电少收电费，收入减少对电力企业明明是利空，可限电之下电力股为何不跌反涨？电力股大涨的逻辑是什么？

先来看看限电的原因是什么？目前限电主要是近期用电量增长巨大，电煤紧缺，火电机组停机容量大，新能源发电电力偏小等原因，导致电网电力供应紧张。国家电网工作人员称由于电力供需紧张，整个电网有崩溃的危险。某些地区在对非居民拉闸后仍存在电力缺口，不得已对居民采取限电措施。

我国70%的电力构成是煤电，自今年以来，煤炭价格不断上涨，现每吨在1000元以上，同比上涨50%。而电价却没有明显的上涨，据推算，火电每发一度就要亏损1毛钱，发得越多则亏得越多，电企宁愿不发或者少发，所以限电令对于煤电企业来说谈不上利空，反而迎合了电企少发不发的想法。

目前各省拉闸限电，限制的是电力使用端，而不是电力发电端。在碳中和大环境下，双控双限淘汰落后产能，符合碳排放的目标。限电减少煤电企业煤炭用量，倒逼煤炭价格下跌或者倒逼电价上涨，未来电企的利润会增加。电力股不断上涨，是市场炒预期的表现，近期拉闸限电直接成为行情催化剂。

炒股炒的就是预期，不管是个人还是机构，预期看涨自然会提前布局，资金涌入推动涨停也就理所当然。拉闸限电，煤电限产，侧面又会促进“绿电”的崛起，所以近期绿电、环保股也纷纷走强，风能、水能、太阳能、核能等“绿电”和传统电力股行情此起彼伏，正是基于电价和股价看涨的预期逻辑。