嘉宾：公司业务主要分六大板块：智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充放电系统、EMS及加工服务。智能变配电系统比较传统，包括配电网自动化系统、智能变电站系统、智能变电保护系统和变电站监控系统。直流输电板块，公司主要产品是换流阀和特高压的直流供包。智能中压供用电设备产品主要包括开关、变压器、电抗器等。智能电表主要是智能电表、智能终端，主要是用电的产品。电动汽车智能充放电板块主要包括电力电源、港口岸电、充放电设备。EMS加工板块除了内部的加工需求以外，也接了行业的一些订单。

三季报实现业务收入75.35亿元，营业成本58.36亿元，毛利率22.55%，同比增加1个百分点，净利润6.89亿元，归母5.79亿元。公司应收账款比期初下降9亿元，应收款项融资这块主要是银行承兑汇票，同比提升70%多。

S：海上风电用柔直是一个趋势，公司也是参与了如东的海上风电项目，这个项目预计今年会增加收入。海风后续还会有一些特高压直流项目的建设。

S：电网投资增速由之前数据来看，平均每年的增速不是太大，但是后续电网投资的方向会有一些变化。分布式光伏的消纳方面，配电网，公司用电产品比如智能电表需求会有增加，从海风和西部新能源方面来看，特高压输电需求也会有一些增长。

S：产品配置比较全，从开关、终端到系统都有产品。开关这两年我们有个新产品，电开关，把开关产品的重量下降下来了，并把开关的相应性提升上去了。用电产品主要是智能电表、继电器以及终端，公司下属有两家公司在做这个业务，许继仪表和山东电子，国网份额加起来比例还是比较大的。

S：应该都是按照国家的标准做的，差异性不太大。

S：是的，智能电表这块还是比较分散的。

S：毛利率同比去年前三季度提升的，不到一个百分点。净利率增速的话，从今年三季度来看（15：30），后续随着变压器业务扩张，会补回来，这是公司的一个预期，后续会不会这样发展得再看。总体应该都是还是增长的状态。

S：数据不是太准确，截止三季度大概130亿左右。

S：大概增长2个点左右

S：比例详细数据不大好说。

S：柔直相对常规直流有一定优势。柔直目前主要是成本较高，因为用的是IGBT。线路路上用常规的。海风的话，三峡项目海上用的是柔直，路上的是常规的。

S：国外的用的ABB的，国内用的是中车的。

S：三峡如东项目拿到的是海上柔直的订单，我们拿到的是国内第一条项目，从经验上看有竞争优势。柔直国内有几家都能做，公司在海风柔直上主要是经验上的优势。

S：变压器从订单上变化还没有相关数据。公司变压器上是有最新的干电。

S：公司前几年也做油电，主要是油电在公司来看毛利率相对较低，战略性不做这个产品了，现在主要做的是干电。产品这块，油电主要用在户外。

S：等级上是110以下。控股股东有个做变压器，做高压的。

Q：充换电解决方案的业务，主要是做的是EPC还是零部件的产品？

S：充放电设备主要是充电桩，前些年还做换电设备，目前我们还是有换电技术，主要还是做充电桩产，以销售产品为主。

S：公司在零部件、模块外购，软件是自己设计的。

S：1-9月，新接订单大概是90亿左右。结构，智能变配电订单有个涨幅，不到5个点，直流输电系统去年基数比较低，今年有相关线路的招标，增长比较大，有100%多，大概5亿的订单。智能中压供用电设备，以一次设备为主，板块毛利率也相对低一些，前三度订单是下降的，有10多点。智能电表情况和去年差不多。新能源汽车智能充放电板块，同比增20%多，不全是充电桩产品。

Q：目前重组进展如何

S：目前还在持续推进，如果有相关进展公司会及时披露。

Q：整个国网、南网投资会往配电方面倾斜，在配电网方面公司产品包括主站、终端、配网的开关、中压设备等都比较全，目前配网一次和二次哪个投的会更多一些，或者说利润更收益，是一次还是二次？S：从配网业务收入来看，主要是开关类、终端类为主，系统占比没有那么高。二次设备中，像智能终端也算是二次设备，主站系统也算二次设备里，系统在收入中不算多