行业估值已在“冰点”

3月11日，上述《方案》中午流出除了引爆新冠检测板块外，午后开盘，低迷多日的药店板块也迎来“绝地反击”的时刻，截至当日收盘，益丰药房涨停；大参林、一心堂涨幅逾9%；健之佳、老百姓涨逾6%。

如果没有这一天的“变盘”，实际上，上述药房连锁上市公司前几日均已创近两年来的新低，估值处于历史低位。中康CMH数据显示，线下零售药店面临着客流持续下滑的挑战。有数据统计，与疫情前相比，全国药店客流仍处在相对低迷的状态，2021年下半年的客流量约为2019年同期的70%-80%。疫情波动成为左右药店客流量的关键因素之一。按照一家头部连锁药店人士的看法，主要要是疫情防控措施下，限制感冒发烧等“四类”药品销售，限制进店人数等，造成客流量的下降。

上述《方案》出台后，药店可售新冠抗原自测试剂可谓打开了“另一扇窗”。连锁药店作为抗原检测下游，产品真正落地还有时间差，后续能否带来客流量回升仍待时间观察。昨日药店板块批量上涨是“东风渐至”还是情绪催化下“一日游”行情？业内人士对记者表示，目前药店板块估值已很低了，由于去年同期高基数，Q1将环比出现改善，Q2有望迎来行业拐点；另外各大药店公司都制定了渠道下沉战略，在地市县的市场话语权更大，不论是哪一家先拿到新冠抗原自测试剂销售权，对行业都会形成正向刺激。

开源证券分析认为，2021年零售药店受到疫情、政策等影响，盈利周期平均拉长1-3个月，影响因素主要以短期因素为主。随着疫苗接种率提升，疫情有望得到控制；各大药房调整自身经营方式，如调整品类、销售模式等，对门店盈利产生一定影响，在经营恢复稳态下有望回归正常。预计2022年零售药店老店、次新店占比提升，有望迎来营收、利润增速拐点。