一、维稳行情接近尾声，临近建党百年庆典，获利了结情绪主导市场。和这次维稳行情比较类似的是2019年的建国70周年的行情，两者都是周期较长的庆典（十年维度），此外基本不会涉及到经济政策等领域，因此不存在政策预期。复盘2019年建国70周年前后行情，维稳行情在当年9月中旬基本见顶。

二、美联储议息会议前夕，通胀持续升温的背景下，市场担心美联储或提及缩减购债计划。从2013年缩减恐慌的经验来看，美联储缩减购债预期之下，资金流出和汇率贬值的驱动下，新兴市场相比美股下跌幅度更大、持续时间更长。

三、前瞻三季度：静待中报行情。下一阶段，A股大概率或在三季度中段演绎中报行情。在通胀阶段一般流动性领先股票市场见顶，股票市场领先通胀见顶。当前M1或已处在顶部区间，通胀或在三季度末见顶，股票市场或在三季度中段见顶。A股上市公司中报或将继续保持高增长，超预期或是普遍现象。关注锂电设备、半导体设备、自动化设备等中游设备和半导体等科技板块。

参考研报：

6.14《维稳行情接近尾声，静待中报行情》

5.31《中期策略：攻守并重，科技接力》