分享雪球阅读量超过46万的文章，关于石大胜华今天涨停的背后逻辑
一、美国晨星护城河理论的知识框架
1、理论来源：美国晨晨公司的合伙人帕特-多尔西，发表于新书《巴菲特的护城河》。

2、护城河的定义：帮助企业常年保持竞争优势的结构特征，是其他竞争对手很难模仿的品质。

3、四种真护城河的中国商业实战案例解读：

（1）无形资产护城河：详见对石大胜华的第一个和第二个关键指标的解读。

（2）转换成本护城河：详见对石大胜华的第三个关键指标的解读。

（3）网络效应护城河：详见对石大胜华的第四个、第五个和第六个关键指标的解读。

（4）成本优势护城河：详见对石大胜华的第七个关键指标的解读。