1、公司主营业务为陶瓷烹饪家电、电热水壶的研发、生产和销售；生产、销售六氟磷酸锂、氟铝酸钠、氟化盐系列产品、盐酸、氯化钙。主要产品有陶瓷烹饪电器、电热水壶系列、六氟磷酸锂、高纯度六氟磷酸锂、氟硼酸钾、氟铝酸钠、其他厨房小家电。子公司新泰材料致力于六氟磷酸锂生产工艺的优化及应用的研发。目前新泰材料总产能达到8160吨，六氟磷酸锂生产产能位于行业前列。新泰材料的产品目前在市场上属于主流产品，在国际上已经进入了三星、LG电池体系。

2、六氟磷酸锂开启涨价周期，目前市场价格历史低位

六氟磷酸锂是锂电材料领域周期性最强的环节之一，小品种叠加扩产周期长使得随着供需变化价格波动较大，16-17年供需的错配导致价格从7-8万/吨增至45万/吨，塑造了多只大牛股。产品价格的上行也导致了产能的快速扩张，18-20年价格进入下降通道，目前市场价格降至7万/吨的历史低位。六氟磷酸锂技术门槛高，生产工艺要求严格，环保审批以及设备采购时间较长导致扩产周期长，同时扩产后产能释放也有较长时间，扩张的周期在1.5年以上；因此当六氟需求旺盛，行业开工率较高时该环节供给弹性不足，价格易涨。

3、六氟主产国内，全球需求对价格有明显拉动

六氟磷酸锂主要生产地在中国，全球新能源汽车的需求对六氟皆有明显拉动。6月份开始，欧洲新能源汽车销量100%以上增长；时间持续至少4个季度；2020年全年110-120万辆，同比增长100-110%；按照行业内部预测按照中国120万辆销量、欧洲110万辆销量、美国35万辆销量测算，外加消费电池今年全年动力电池需求量290Gwh，对应六氟需求量3.58万吨；但下半年六氟需求为2.15万吨，产能利用率92%，处于开工率极高的水平，预期将带来价格的反弹。

4、新泰材料收获大单，产能释放有望加速

公司全资子公司新泰材料从事多年的化工材料生产经营，致力于六氟磷酸锂生产工艺的优化及应用的研发，持续进行研发投入以提升公司的创新能力，经过多年六氟磷酸锂应用领域技术的积累，新泰材料掌握了全方位均匀旋转式干燥技术、无挥发搅拌式快速结晶技术、液体分离式冷热交换独立升降温技术、氟化氢气液分离提纯及装置改造技术等，保证产品的纯度和质量的稳定性。目前年产能达到8160吨，六氟磷酸锂生产产能位于行业前列。此外8月3日，公司发布公告称，为稳定六氟磷酸锂产品的采购供应，新泰材料与国泰华荣签订了《六氟磷酸锂战略合作协议》。双方将结成长期、全面的战略合作伙伴关系，本次协议有效期为5年。此外，今年7月，新泰材料签订了向张家港国泰华荣下半年供应1500吨六氟磷酸锂的《采购合同》并开始供货。未来5年，国泰华荣将优先从新泰材料采购六氟磷酸锂，并确保全年采购量的60%-80%份额给到新泰材料。公司表示本次合作有利于新泰材料产能的释放和生产效率的提高，进一步降低生产成本，使产品在规模化生产下彰显更大的价格优势，强化企业的市场竞争优势。

5、21年供给弹性有限，需求继续高增

2021年，为全球新能源汽车确定性大年，全球范围内；欧洲今年110万辆，明年160-170万辆；美国市场特斯拉一家60-70%份额，今年只有Model 3，明年有Model Y，大概率能高增；我国2021年开始合资品牌双积分压力非常大，会有更多新能源车型开始推广，将带来显著增量。而明年六氟磷酸锂环节，目前仅天赐材料预期2020年下半年有部分产能投产，且产能爬坡需较长时间；目前多氟多、新泰材料均无新建计划，其他公司也无在建产能。且六氟磷酸锂技术门槛高，建设周期较长，券商认为今年下半年至2021年六氟磷酸锂价格将迎来反弹走势。券商推荐六氟磷酸锂三大龙头分别为天赐材料（名义产能1.2万吨）、天际股份（子公司新泰材料8160吨）、多氟多（8000吨产能），三者合计2.8万吨，占全球近70%的供给。（部分资料来自招商证券、海通证券研报）