20年公司实现营业收入38.7亿元, YoY+12.42% ,归母净利润3.71亿元, YoY-7.45% ,扣非归母净利润3.41亿元, YoY-9.35% ,位于业绩预告中值偏低。中Q4单季度实现收入归母净利润13.0/0.89亿元,YoY+25.6%/-2.64%。公司20年外加剂业务市占率同比提升1pc达8.5% , 21年随着浙江、四川云南、福建等地产能释放,市占率有望进一步增长 ,同时检测业务^跨区域,跨领域效果有望逐渐显现,预计21-23年净利润5.2/6.8/8.2亿元, YoY+40%/30.5%/20%。

20年外加剂业务收入26.5亿,同比+12% ,销量144万吨,同比+23% ,全国市占率继续提升1pct,其中在福建、贵州、重庆、海南、陕西、上海的市场占有率均排名第一。 外加剂业务利率23.1% ,同比下滑较多主要因会计政策调整后销售费用计入营业成本所致,公司Q4整体毛利率环比Q3下滑1.2pct ,预计主要系原材料环氧乙烷价格波动影响,全年外加剂业务实现净利润2.26亿元,单吨净利157元,同比下滑77元，盈利能力有所下滑。

公司20年技术服务业务收入4.81亿元,同比+10% ,利率43.1% ,同比+1.6pct.公司上海、云南、海南、庆等地建工检测业务市占率继续提升,同时”跨领域检测与认证服务市场开拓成效显著,交通工程检测业务收入突破3000万元,新增深圳电子电气检测中心,厦门、深圳电子电气检测业务收入超过1400万元，“跨区域,跨领域”战略成效显现。

公司全年费用率同比下滑3.2pct ,除销售费用调整因素外,管理费用率有所优化,同比-0.3pct ,研发费用率同比+0.2pct ,全年净利率9.8% ,同比下滑2.5pct.全年实现经营性现金流净流入3.2亿元,同比+4.5%,收现比79.7% ,同比+0.3pct ,付现比70.9% ,同比0.9pct ,现金流保持稳健。