【机构调研】这家风机小龙头2021年新增订单创历史新高，跻身国内风机厂商第一梯队

2022-03-10 

①头部券商抱团调研这家风机小龙头，公司2021年产品销量逆势增长，新增订单创历史新高，跻身国内风机厂商第一梯队；②2022年全球光伏新增装机有望达到220GW，这家光伏龙头连开四场券商策略会，公司自主研发的电池技术路线预计2022年三季度末投产。

调研要点：



①运达股份：头部券商抱团调研这家风机小龙头，公司2021年产品销量逆势增长，新增订单创历史新高，跻身国内风机厂商第一梯队；



②隆基股份：2022年全球光伏新增装机有望达到220GW，这家光伏龙头连开四场券商策略会，公司自主研发的电池技术路线预计2022年三季度末投产；



③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。



公司一

运达股份于3月8日接待中金公司、国泰君安等多家券商电话调研，公司对于海上风电非常重视，将基于浙江本省的地域优势，加快发展海上风电。公司于2021年9月底发布”海风”系列9MW海鹞平台WD225-9000抗台型海上机组，该平台机型已取得权威机构的认证，2022已年具备批量化交付能力。



新能源电站投资运营业务是公司未来发展的重要板块。2021年公司取得列入省级能源部门风光开发指标166万千瓦，为公司后续新能源电站业务的快速成长奠定了坚实基础。2022年公司将加大加快新能源电站的投资进程，未来作为公司盈利能力的支撑。



2022年3月7日公司发布2021年年报，全年实现营业收入160.41亿元，同比增长39.75%，归母净利润4.90亿元，同比增长183.13%。根据国家能源局统计，2021年国内陆上风电新增装机仅为30.7GW，同比下滑超过50%，公司风机销量则逆势增长51%至5.46GW。



公司2021年新增订单12.8GW，创历史新高，累计在手订单12.9GW，是2021年出货量的2.36倍。根据此前中国风电新闻网整理公开市场招标数据，运达股份2021年中标量位居行业第4位，市场份额约12.6%，仅次于传统三巨头（金风、远景、明阳）。



安信证券分析师认为，充沛的在手订单将为公司后续的销量及收入增长提供良好保障，认为公司已跻身国内风机厂商第一梯队。



A股相关上市公司中，泰胜风能主要产品为自主品牌的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台及相关辅件、零件，是陆上及海上风力发电机组的主要部件之一。天能重工是国内风机塔架生产的龙头企业之一，陆上风机塔架的产能约为35万吨，海上风机塔架产能约为28万吨。



公司二

隆基股份于2月16日-3月1日期间召开四场券商策略会，公司表示，碳中和已是全球能源发展的大方向。在长期能源发展政策非常明确的情况下，伴随着光伏技术的不断进步以及上游原材料新增产能的持续释放，行业供需格局将得到进一步的改善，推动光伏发电成本不断下降，因此预计2022年全球光伏市场需求将超过200GW，维持高景气发展态势。



结合中国光伏行业协会、IHSMarkit等国际权威机构的光伏装机预测数据，以及公司对产业链供需情况的分析，中性预测2022年全球光伏新增装机有望达到220GW，同比增速超过35%。



从2021年第四季度开始，通威、大全、保利协鑫、亚洲硅业等大型硅料厂商的新建硅料产能陆续启动投产。随着硅料供给规模的增加，预计2022年硅料价格将逐步进入降价通道。目前公司自主研发的电池技术路线正在稳步推进，预计2022年三季度末投产。