3月中下旬，房地产板块无疑是市场最强的主线。这种强化不仅在于市场内部，外部政策的鳞次栉比也让房产板块的热度高居不下。

 

在清明假期间，港股内房股的暴涨更是与A股相互辉映。

 

所以，房地产板块的行情会继续如火如荼，但不会是一蹴而就。

 

既然认定房产是主线，那么房地产还能炒哪些逻辑呢？

 

央国企接盘民企这个逻辑最通顺也最直接。

 

之前我很早也有提示过：过去融资落后的二线央国企，将迎来历史性机遇，得以大幅度扩充企业报表，叠加当前市场的低迷，不仅迎来高速发展，还能够换来逆周期成长。

 

但是目前信达地产、中交地产都已经在高位，连最小盘的深圳国资沙河股份也3连板，假期发酵后，预计也很难上车。

 

另外周五发酵的AMC、信托，逻辑也说的通，但容量不大是个问题，核心标的应该会走出高度。

 

那么还能炒什么呢？

 

周五南宁百货的直线拉停，万科A逼近涨停。那一刹那让想起了当年的“万宝之争”。这个话题是当年房地产乃至A股都比较有代表性的故事。“宝能系”、“野蛮人入侵”、“姚老板概念”等词汇耳熟能详。

 

那么有历史记忆的资金，很可能借助这波房产大涨来重温当年旧事。

 

回顾当年姚老板和他的宝能系名震一时。

 

对房产的运作可以说是宝能系最得意的东西。

 

时至今日，目前仍然12家上市公司的股东。其中包括华侨城A和金科股份两家地产公司。

 除此之外，还先后布局三家百货公司。

 

万科之后最引起市场轰动的就是宝能系举牌南宁百货。

 

连续9个交易日涨停，阶段涨幅超过170%。姚老板概念股也就此诞生，中炬高新等也纷纷暴涨，令市场哗然。

 

那么为什么宝能系对举牌百货公司这么热衷？

 

据坊间传闻，宝能青睐的是南宁百货所拥有的土地和房地产资源。

 

南宁百货自持的商业物业面积超过14万平方米，仓库接近1万平方米。南宁百货朝阳店、新世界店等主力门店均为自有物业，且位于城市商圈的核心地段，这些黄金地段土地物业价值不菲。

 

宝能系在股权争夺中掌握了主导权，意味着今后南宁百货的旧改、土地利用等方面，都要听从于宝能系。

百货公司本身坐拥城市黄金地段的土地资源，可能这就是姚振华大举杀入行业的一个主要原因。

 

再来看看宝能系现状。

 

宝能系因为近年来地产政策的严格调控，和恒大、融创一样入不敷出了。

先后抵押多家上市公司股份，南宁百货抵押数量近亿股。

 

目前也和多数大牌民企地产公司一样，寻求国资接盘。目前已经有两个项目出售给国企，还有项目还在计划中。

 

综上来看，宝能系为了瘦身，开始抵押出售股票、地产。

 

而宝能系持股上市公司有望迎来新局面，尤其是商业百货公司。

 

为什么这么说呢？

 

宝能系未来不排除进一步瘦身，化解资金问题。

 

那么手中持有的大量上市公司股票就会被收为国有。

 

以南宁百货为例。

 

因为宝能的举牌，当年的南宁国资结盟才得以保全实控人身份。

而目前，宝能系仍然是第一大股东。如果未来宝能系出售南宁百货股份，那么南宁国资大概率会吃掉这部分股权，来巩固自己的地位。

那么这就和央企地产接盘民企地产的逻辑如出一辙。

 

商业百货公司拥有大量的优质土地资源，但宝能资金出现问题不得不壮士断腕。

 

那么最利好的就是央国企商业百货公司。

 

再从宏观经济来讲。

 

券商对上海、深圳封城对于全国消费的增速给出了明确的数据。

 

由此可见，这两个超大型城市拖累整个社零增速影响还是比较大的。

 

那么在各地疫情控制之后，是否会出台相应的促销费政策来弥补这部分损失？

 

我认为是大概率的，包括房地产限购松绑也是扩大内需，稳经济的主要手段。

 

那么商超百货类的上市公司就最先受益。

 

结合目前房地产暴涨环境下，拥有优质土地资源和商业地产的百货公司却仍处于低位。这种剪刀差越来越大，那么商业百货的投资价值就更加放大。

 

根据以上观点，笔者认为央国企商业百货公司有望迎来三大机遇：

 

1. 吸收合并民企（如宝能系）所持股份，巩固国企实控人地位。

 

2.  百货公司大多为国企，“国改预期”强烈。百货行业，特别是区域百货正处于经济周期底部，也是估值的历史底部。兼并重组，成为它们“新生”关键因素。

 

3.  商业百货手握优质地产、土地资源，有望在地产困境反转的大背景下，迎来历史性机遇和价值重估。

 

在宝能系目前资金链紧张，国央企有重新收回南宁百货控股权的前提下，结合现在地产放开的政策，凸显南宁百货的土地资源的市场价值就尤为明显。

（1）公司估值会因为土地价值爆炸性增长

 (2) 南宁百货地处南宁黄金CBD地带，地区升级改造逐年增多，土地价值逐年飙升

 

  

 （3）    南宁百货土地资源价值估算

 

 

按照，2017年政府征收土地，给与南宁百货的拆迁补偿标准是3万元/平方米，目前南宁百货总面积25万平方米，单单这一部分的土地资源价值就是75亿，当然这里面贺州等地的补偿标准没有南宁高，但是仅南宁的15万平米面积，目前也已经价值45亿。这也是当时宝能系为什么花费大量资源拿下南宁百货控股权的最重要原因。

 

那么毫无疑问，如果商业百货公司引起市场关注，重点就是南宁百货。

 

周五免税概念，王府井、中免大涨，南宁百货在2020年提交了免税牌照申请。

 

海南免税岛之外，也不要忽视东盟。

 

近期，中国驻东盟大使：尽早启动中国—东盟自贸区3.0版建设 

此外假期间，东盟四国外长访华，后续东盟可能也会有一系列政策出台。

结合近期资金炒作低价小盘股的特点，南宁百货很可能重现2019年妖股行情。

 

除此之外，重点关注其他宝能系以及央国企商业百货。

 

文末贴一张央国企商业百货个股名单，供参考。