从去年年报来看，公司规模营收全面增长，项目稳步推进，但业绩明显下滑。今年一季度不管是规模、营收还是利润，是单季度历史新高，因为产品结构调整，在经济复苏过程中受益明显。今年业绩目标280亿，净利润6亿。去年业绩230亿，利润2.7亿。在去年基础上实现全面逆转。

铜材业务：

公司原材料以再生铜为主，库存占比多。在下跌行情中，面临巨大的下跌风险，导致去年一季度损失惨重，因此，公司今年做了套期保值，减少风险。得益于经济复苏，产品目前供不应求，加工费总体态势处于上涨阶段。

公司两大产品：铜板带和铜导体。铜板带的规格、型号、核心化完全不同，属于定制化产品，在下游应用中属于辅材，单量不多，总量很大。铜材加工费不高，毛利率10%左右，主要因为供给侧不够集中的原因，行业前十大企业市场占有率不到50%，处于一个比较低的位置。铜价涨跌对于材料加工的公司来说影响不大。目前依靠铜价提高加工费条件不具备，主要依靠规模增长，公司计划十四五期间铜加工从27万吨做到40万吨，形成规模效益。

3.军工业务：

天鸟高新在碳纤维立体编织领域是垄断的，受制于产能，目前无法满足军工市场需求；军用飞机刹车预制体是天鸟的主要利润来源，目前国家新型号军用飞机增量很大，刹车预制体又属于易消耗产品，大大提升了刹车片需求；热场材料预制件日渐成熟，即将迎来爆发期。公司在宜兴新建了一个工厂，今年春节后已经进行投产，今年能释放30%的产能，预计明年全部建成，未来三年可实现8-10亿销售额。

顶立科技：今年预计营收2.5亿，净利率7500万以上。目前公司进行分拆，准备上市科创板，管理层持股20%，引进国家军民融合基金作为第二大股东。

A：不会的。第一，铜具有很好的导电性和可加工性，导电性是不可替代的。第二，铜具有耐腐蚀性，所以在社会流通的各个环节中，废铜都是全部可回收的，由此来看，铜是所有材料中最便宜的。

A：铜价上涨因素很多，目前来看是一个货币现象 。

A：过去20多年，体制内一直想培育第二个天鸟，但始终没能成功。原因是天鸟有自己的设计能力、工艺实践能力，所有产品都是从设计开始，设计完成再去生产，公司设备都是采购回来按照产品生产改造的，没有标准化的设备。另外，天鸟从97年成立就一直专注于航天领域，经过这么多年的发展，积累了大量的技术经验，是天鸟的独特优势。

A：通过我们的测算，市场占有率做到40%-50%是不可能的。全球来看龙头企业产能一直在20万吨左右，高峰时达到40万吨。产品特点非标准化，产品牌号不同，类别很多，黄铜、青铜、白铜、紫铜等等。每个客户所需产品要求不同，需要个性化定制，很难做到全覆盖。从全球格局来看，国外占全球市场1/3，中国占2/3。如果国内头部可以做到50%-60%，那么第一名做到30%可能是个上限，此时市场的影响力已经很大了，所有高端客户基本能全覆盖。我们的目标到2025年，铜加工市场占有率能达到20%。

A：公司目前以国内为主，出口占比很小。公司策略是产品逐步升级，先从中档起步，再进一步加大研发投入，进军高端市场。目前跟国外企业在研发能力、产品制造和高端客户合作方面还是有一定的差距。 下游企业都喜欢就地找想过企业做配套，国内下游企业很强大了，倒逼我们进一步提升产品的品质。

A：从量来讲，未来5年公司每年复合增长率为10%左右，增速要可能比前几年要小一点。但更重要的是产品附加值的提升，公司目前毛利率10%，国外优秀企业可以达到20%，毛利水平有待提高。未来还是以品质为主。

A：过去主要是成本优势，一是用料成本，再生材料与新材之间有稳定的价差；二是产能利用率100%，24小时生产，摊薄制造成本。现在的主流产品，还是以性价比为主，品质稳定，成本优先。

A：是的，净利润水平2%，公司盈利主要靠周转快，赚管理的钱。

A：近几年加工费一直处于上涨趋势，从4000涨到5000，受疫情影响，很多同行已经退出行业整体供求关系发生了改变。

A：十三五期间主要靠规模增长，提价几乎不可能。十四五期间主要靠量的增长，价格也有提升的可能。再往后主要是提价，可能规模不需要增长，甚至总需求也不会增加。

A：行业平均利用率70%，我们公司产能利用率一直是超过100%，这得益于我们的设备都是改造过的，实际产能远远大于设计产能。